红枣期货续创上市以来新高 背后的原因是什么？
编辑：期货玩家老郭浏览：0发布时间：2024-03-18 17:23:41
7月以来，红枣期货价格不断走高。昨日，红枣期货再一次全线飘红，其中主力合约CJ2201上涨2.25%，收报于14090元/吨，创下上市以来新高。近月合约CJ2109强势涨停，收报10060元/吨。分析人士认为，因新产季红枣改种现象及高温导致落果严重，减产及优果率下降预期强烈，使得远月红枣价格强势上涨，继而拉动近月合约。
减产预期推升枣价
“本轮红枣价格上涨的核心驱动是新季红枣预期减产30%以上，连续四年主产区新疆红枣种植面积下降和产量连续下降令2021/2022年度红枣供应存在一定缺口。”方正中期期货研究院院长王骏对期货日报记者表示，导致本年度红枣减产和短期供不应求主要归结于四个方面：一是由于2016年以来主产区新疆的枣树种植收益越来越低，本年度新疆阿克苏和阿拉尔非优势产区出现了明显的改种棉花等农作物的现象，新疆总体种植面积预估减少7%—8%左右；二是今年6月初开始，新疆地区雨水偏多，使得新季红枣开花期和坐果期普遍出现了延迟，延迟后的红枣坐果期正好与7月初新疆季节性高温阶段重合，枣农在平衡水资源与收益的情况下，优先保障棉花等农作物的用水，导致7月初季节性高温阶段枣树水分供养不充足，多重因素影响下，本年度红枣落果数量偏多，进一步强化了今年减产预期；三是目前市场对于结转库存数量存在较大争议，市场预估区间为产量的10%—20%；四是我国红枣产量全球占比98%以上，且缺口无法通过海外进口来满足，因此市场看涨预期较浓。
在国投安信期货分析师董甜甜看来，除了市场重点关注的新疆主产区天气的影响因素之外，政策预期也成为推升红枣期价上涨的因素之一。“种植户普遍认为红枣的收购价格将大幅上涨，各主体给予的减产幅度不同，因此对价格涨幅判断略有不同。回顾去年的红枣托市收购政策，兵团企业与自治区企业均在不同地区以不同价格收购，体现‘以质论价’的特点。”她认为，目前多空双方主要分歧还是在于红枣的减产幅度，这在8月下旬或者9月上旬将初步确定。
王骏认为，目前红枣市场看涨的逻辑是疫情防控态势整体向好，后期红枣消费会明显恢复，去年低基数会让年度消费量同比大幅增加概率上升，加之当前供应存在明显缺口导致短期全国红枣市场供不应求局面。“不过，从空头视角来看，红枣作为非必须消费品，疫情会对红枣的消费和贸易形成明显冲击，结转库存可弥补减产带来的缺口，但很显然，短期的利空因素并没有让红枣价格回落。”
格林大华期货高级分析师王立力同样认为，本轮红枣期货的上涨主要矛盾是新疆减产预期，矛盾点并不在于是否减产，而是减产幅度有多大，这是多空第一个分歧点。此外，疫情引发的需求较差以及近两年的结转库存数据也是影响价格的因素之一。红枣相对鲜果最大区别就是易储存、耐储存，近年来结转库存增量还是比较明显的。“总体而言多方聚焦点是供应减产，空方聚焦点是需求差，并且减产预期已经有所体现，这也是红枣的基本面主要矛盾点。”
