每日四张图纵览期市：黑色系走强！焦炭单边涨超3% 逼近3000元整
编辑：期货玩家老郭浏览：0发布时间：2024-03-18 17:23:09
8月4日，国内商品期货多数收涨，黑色系走强，焦炭涨超3%，螺纹、热卷、焦煤、动煤纷纷涨超2%。纸浆涨超5%。跌幅方面，生猪主力合约跌超2%。
截止收盘，螺纹涨2.46%，报5454元；沪镍跌0.42%，报143510元；焦炭涨3.40%，报2953元；棕榈涨3.64%，报8422元；纸浆涨5.01%，报6366元；动力煤涨2.25%，报889元。
盘面上，焦炭自开盘后便开启单边上涨行情，收光头光脚中阳线，再次逼近3000元整数关口。量能缩平稳。RSI交叉缠绕，未触及布林带上轨。华泰期货指出，焦炭市场第一轮涨价已基本落地，目前焦企生产积极性较高，钢厂焦炭库存较低，补库较为积极，焦炭需求短期向好，但随着焦煤价格上涨叠加煤源紧张，使得焦化企业产能释放受限，整体依旧维持供需偏紧状态。综述，在基本面向好的状况下焦炭价格预期看涨，后续需持续关注焦炭供需的变化情况。
焦点品种方面，螺纹、沪镍、焦炭、棕榈及豆油成为今日资金追逐对象，成交金额依次为：972亿、790亿、749亿、665亿、648亿。整体交投情绪不高，螺纹未达1000亿关口。
展望商品后市，任泽平指出，近期，大宗商品价格仍处高位，国际定价的铜、铝、原油价格高位震荡，国内定价的钢、煤持续上涨。7月布伦特原油均价环比2.8%，南华工业品指数环比3.3%，南华螺纹钢环比8.8%，LME铜环比-2.1%，南华焦煤、动力煤环比5.1%、5.7%。我们对大宗商品价格的看法是：大宗商品价格快速上涨阶段或已结束，高点临近，但本轮因疫情产生的生产供应限制对供给端冲击更深，因此供需缺口维持时间会更长，大宗商品价格高位盘整时间或会更长。长期来看，叠加中国碳达峰碳中和等带来的供给约束、长期落后产能出清、全球优质资源稀缺性等问题，长期来看大宗价格运行中枢边际抬升。值得重视的是，大宗商品价格上涨，抬升原材料成本，而终端传导不畅，对下游企业利润挤压尤为明显。中小企业集中在下游，叠加下半年出口面临下行压力，中小企业经营尤为困难。中小企业是中国经济的毛细血管，政策助力迫在眉睫。一是从源头上，控制大宗商品价格，做好保供稳价工作；二是，财政货币政策发力针对性的扶持中小企业。近期，国内外汛情、旱情对农产品以及猪肉价格产生一定扰动，需持续密切关注。6月底猪肉价格出现阶段性反弹，猪粮比4.47一度进入一级预警。但供需基本面尚未出现根本性转变，猪肉价格不具备大幅上涨的基础。
国投安信期货认为，判断此轮中国商品的牛市是否结束，除了需要观察政策的对于大宗商品价格的指引之外，还需要关注三大信号，分别是支撑大宗商品牛市上涨的三个充分及两个必要条件是否改变，以及大宗商品的库存周期是否结束。1、中国大宗商品牛市成立两个必要条件没有改变：首先是确定性回补的内需，当前来看国内政策方面对于“需求侧改革”的重视，以及需求对于GDP的拉动的重要性已经逐渐超过传统的投资对GDP的拉动，并且或将成为当前及未来拉动国内经济新的增长的强大引擎。其次是强势补库的外需，当前欧美极低的客户库存以及极高的订单库存，代表美国当前消费的潜力以及未来较为强劲的补库需求，同时拜登经济救助计划对于消费市场的支持，也为美国的消费市场注入一针强心剂，支撑着外需市场的复苏/2、中国大宗商品牛市成立的三个充分条件出现了一定的改变：强势的原油和充足的全球流动性虽然没有出现方向性的转变，但是相较于2020年初，原油的上涨空间在减小，受制于货币政策的空间，全球流动性对大宗商品支撑的空间也在缩小，同时从美元指数来看，弱势的美元指数或将在3季度改变，对于大宗商品上涨的或将形成一定的打压。3、中国大宗商品的库存周期没有出现拐点但是接近尾声：最后从大宗商品的库存周期角度来看，当前大宗商品牛市格局依然成立，但是即将走入尾声，但值得注意的是，部分支撑大宗商品牛市因素的改变，并不意味这大宗商品熊市将马上开启，只是意味着全面强势上涨的行情或将结束。当前大宗商品牛市行情的尾声的特点是上涨依然是成本端推动，定价权在国外的品种的涨幅略强于国内的品种，从上下游库存以及量价关系来判断，预计今年三季度末四季度此轮大宗商品牛市或将结束。
