国内黄金期货交易与现货交易的差异有哪些

编辑：期货玩家老郭浏览：0发布时间：2024-03-18 17:18:50

国内黄金期货交易与现货交易的区别如下：
（1）与期货市场相比，现货市场没有市场价格指令和止损指令，交易策略有限；（2）现货市场可以按日交割，但持有会产生额外费用；（3）现货市场交易品种较多，价格更接近实物贵金属价格，降低“基差”风险；4）期货市场的流动性高于现货市场合约；（5）期货交割成本较低。

摘要
贵金属开启了2018年11月以来的新牛市，价格两次上涨超过50%年。那个国际环境面临着巨大的不确定性。考虑到近年来黄金的优异表现和避险功能，需要重点关注贵金属投资。
然而，我们应该如何选择贵金属的投资渠道？我国的期货合约有两种，即上海期货交易所的期货合约和上海黄金的现货合约交换。怎么投资者应该选择吗？本文解释了这两种市场的主要区别。
期货市场和现货市场的区别如下：
（1）市场结构不同的是上海黄金交易所现货产品较多复杂。那个市场结构包括招标、定价、询价和租赁四种市场类型市场现货竞价市场与期货市场相似。
（2）流动性不同之处现货市场交易量最大的三个合约是Au（t+d）、Mau（t+d）和Ag（t+d）银。但是这些合约的流动性低于期货市场合约。
（3）产品部差异。点产品的划分更加细致，体现在商品颜色和发货重量的分类上。
（4）交易规则是不一样。那个单个期货合约的交割时间是固定的，现货合约几乎可以在交易后的每个交易日交割，个别期货合约除外合同。但是，将有额外的职位。
（5）交易中的差异战略。那里现货市场没有市价指令和止损指令，因此一些交易策略受到限制。
（6）交货差异成本。The期货交割成本低于现货交割。
交易员的市场选择：
（1）不交割：期货市场；（2）小型制造商：现货市场；（3）大规模交割：期货市场；（4）实物（现货）交割：现货市场；（5）远期交割：期货与现货市场相结合。
文本

1、产品差异：现货市场产品较多
贵金属开启了2018年底以来的新一轮牛市，黄金外部市场两年内上涨60%，内部市场涨幅超过50%市场。考虑当前国际政治经济环境的不确定性，以及近年来黄金价格的优异表现和避险功能，贵金属投资必须重点关注。
然而，我们应该如何选择贵金属的投资渠道？我国主要的投资方式是上海期货交易所的金银期货合约和上海黄金的各种贵金属现货合约交换。比较以前的黄金和白银期货合约，上海黄金交易所贵金属产品较多复杂。那个市场结构包括竞价市场、定价市场、询价市场和黄金租赁市场市场现货竞价市场类似于期货市场上海黄金交易所询价市场和租赁市场产品属于场内市场业务范畴。上一期尚未涉及。这些产品和黄金交易所买卖基金将在后面的解释报告。这个本文重点研究了现货竞价市场合约与期货市场合约的区别。

期货市场上只有两种期货合约，黄金和银色。斑点市场涉及黄金、白银和铂金，产品较多，包括13个主板品种和5个国际板品种。他们按期限分为现货市场和延期市场交货。在他们，延期交易市场可分为两类：固定现货延期（t+n）市场和非固定现货延期（t+d）市场市场以下是对当前市场合约的简要介绍。

（1）期货合约：更注重未来价格预期
期货合同是买卖双方在一定时间内进行一定数量商品交易的规范化合同未来。在目前，我国有两种贵金属期货合约，即，上海期货交易所的金银期货合约。由于每个期货合约只能在未来的某个月交割，因此期货市场对某一时点的期货价格预期比现货市场更为重要未来。结束到交割月份，如果投资者不想交割和继续持有期货合约，需要平仓旧合约，并在未来的新主合约中建仓（即“延期”），现货合约几乎可以在交易后的每个交易日交割，个别合约除外。

（2）现货报价合同（t+0）和现货合同（t+2）：实时交货、付款和货物结算
即期报价合同是指双方需要在合同完成之日（t+0）完成货币和货物的交付的合同交易记录买方报价时必须将全部买入资金100%存入账户，卖方必须将货物存入上海黄金交易所引用。之后报价单相应的资金和实物被冻结。交易完成后，将实时进行实物交割，并以货币和货物。之后报价完成后，所购黄金可用于当日或以后交易日出售或提货；购买的铂金不能在交易所出售，只能提货向上。那个客户销售商品的付款是可用资金，可用于交易日内的交易，但不能在该日提取一天之后日终清算时，可动用资金余额转为可动用资金基金。
现货现货合同是指t+0日用保证金达成交易，并在t+2日以t+0结算价交付实物交割的合同天。在目前，只有白银AG99.99合约采用现货交易方式，但个人交易者不能参与其中合同的买卖双方在报价时必须有20%的保证金。报价完成后，在T+2结算，款货两清。
现货市场有11种实物交易和现货交易，其中黄金8种，白银2种，现货1种白金。这些合同是根据标的物、单位、颜色和交货地点来区分的

（3）即期延期交收合同（t+d，t+n）：随时交货
现货延期交割合同是指以保证金形式在上海黄金交易所集中交易的合同，可以任意推迟交货日期。客户可选择支付或接收“实物交付延迟”或“现金交付延迟”。对于实物交付的延迟交付和收款合同，客户可以选择在交割日期交付或延迟实物交付。延迟天数可以是任意的（即D可以是任意值），目前上海黄金交易所的延迟交割交割合约包括Au（t+D）、Mau（t+D）、Au（t+n1）、Au（t+n2）、Ag（t+D）、Nyautn06、nyautn12，等等Nyaautn06nyautn12是现金交付延期合同，属于国际板合约。
与期货合约只在未来某个交割月交割不同，现货延期交割合约每天都可以实物交割，因此现货延期合约交割或交割数量在实物交割时往往不相等交货。因此, 现货延期付款合同引入了延迟补偿机制，以调节货物供需矛盾合同。在小结，根据实物交收申报结果，申报金额较少的长短方应向申报金额较多的一方支付迟延赔偿费，以补偿对方因缺少报关金额而无法交付的损失交易对手第二部分将进一步介绍赔偿范围。
根据误期赔偿费的交付日期，实物延期合同分为定点延期（t+n）和非定点延期（t+d）两种类型，非计划性现场延期每天支付一次，固定现场延期每半年（n+1）或一年（n+2）支付一次。每半年或一年交货一次。
（4）国际板合约：与美国纽约商品交易所期货价格挂钩
根据交货地点的不同，现货市场合约可分为主板合约和国际合约合同。在iau100g、iau99.99和iau99.5是国际板现货实盘合约合同编号：Nyaautn06而nyautn12则是国际板现货现金延期交割合约。
黄金现货实物交易中，国际版与主板合约的主要区别在于存储性质的不同仓库主板合同的交货储存在国内仓库，而iau100g的库存，国际板iau99.99和iau99.5存放在自贸区（境外）内的国际板指定仓库内，便于国际会员直接向境外发货。
Nyaautn06和nyaautn12为现货现金延期收付合同，不涉及实物交割，只进行现金价差交割，不存在延期补偿。它价格跟踪全球最大的黄金期货市场，美国的Comex黄金期货市场，但价格是以人民币计价的，因此该合约涉及人民币与美元的每日汇率换算（图6），该合约于2019年10月14日刚刚推出，在人民币国际化背景下具有特殊意义。

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