铝锭期货行情最新走势（缓慢加息政策将持续铜铝企稳）

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1.上海金属网：美国1月未季调CPI年率6.4%，预期6.20%，前值6.50%，连续第7个月下降，创2021年10月以来最小增幅。美国1月未季调核心CPI年率 5.6%，预期5.50%，前值5.70%，创2021年12月以来最小增幅。美国1月季调后CPI月率 0.5%，预期0.50%，前值-0.10%，创2022年6月以来最大增幅。

2.上海金属网：据路透调查，86位经济学家中有46位预计美联储将再在3月和5月分别加息一次，加息幅度都将为25个基点；80位经济学家中有54位预计美联储今年不会降息。

3.上海金属网：河南省制造业绿色低碳高质量发展三年行动计划（2023—2025年）提出，到2025年，规模以上工业增加值能耗较2020年下降18%，大宗工业固体废弃物综合利用率达到57%，产业结构不断优化，绿色制造水平全面提升。

根据上述信息，信达期货研究所给出2月15日相关品种的投资建议。

铜核心逻辑及操作建议

核心逻辑；宏观压力阶段性兑现完毕，消费回升，铜价短期或企稳

盘面情况：昨日铜价持续企稳。昨日美联储公布1月份CPI数据，录得年率6.4%，高于前期的预期6.20%，但较前值6.50%仍有所回落。这表明美国通胀回落速度放缓，但仍处于回落通道。总体来看，CPI数据表现仍处于市场的预期范围之内，只要通胀持续的回落，美联储放缓加息的路径便会持续，因此CPI数据降速回落尚未给市场带来明显悲观的情绪。未来继续加息25bp的概率较大。再加上，节后消费陆续回升，库存累库速度逐渐放缓，基本面逐渐有支撑。铜价未出现下挫的原因主要是：前期反应较为充分加之强现实正在回归。

冶炼产能陆续回升，铜矿端扰动略有减弱：节后冶炼端产能回升，冶炼端议价能力减弱，加工费自上周的80.3美元/干吨回落至80美元/干吨，但节后冶炼端也将逐步回升。消费明显回暖，好于往年：电解铜制杆周度开工由42.15%回升至62.51%，再生铜制杆开工率自11.39%回升至50.63%，但从上期所和社会库存来看，库存绝对值高于往年同期，累库速度也快于往年同期，预计随着下游消费的回暖，库存累库速度将逐渐慢下来。

策略建议：空单离场

关注点：国内刺激消费政策密集出台，强化预期

电解铝核心逻辑及操作建议

核心逻辑：情绪阶段性企稳，消费回暖速度相对较低，沪铝周内预计先抑后扬。

盘面情况：昨日电解铝短暂企稳。昨日美联储公布1月份CPI数据，录得年率6.4%，高于前期的预期6.20%，但较前值6.50%仍有所回落。这表明美国通胀回落速度放缓，但仍处于回落通道。总体来看，CPI数据表现仍处于市场的预期范围之内，只要通胀持续的回落，美联储放缓加息的路径便会持续，因此CPI数据降速回落尚未给市场带来明显悲观的情绪。

供应维持偏紧状态：受电力紧张及枯水期影响，冶炼厂复产节奏短期较慢，供应增速较低。需求维持偏淡状态：从行业开工率来看，铝材行业开工较往年绝对位置偏低，回暖速度较慢，由57.4%回升至59.8%；电解铝库存消费比也处于快速上升通道；从主要消费地铝锭出库情况看，上周回升至7.24万吨，但也远低于节前水平。佐证当前消费偏淡的现实，结合历年季节性淡季的情况，预计库存继续累库的可能性较大。成本支撑或存扰动：关注预焙阳极价格回落情况。

策略建议：空单离场

关注点：国内刺激消费政策密集出台，强化预期；云南减产传闻成真，供应出现扰动；美对俄征高额关税是否落地