豆粕期货行情最新预测（豆粕压榨增加需求弱持续累库）

我们知道2022年下半年以来,豆粕波动比较大,12月上旬由于主力合约转换因素,造成一个大跳空缺口;不过也开启了豆粕2305作为主力合约的震荡反弹之路。2023年的第一个交易日,大连豆粕更是继续增仓上涨,创近期新高;春节小长假期间,南美不利天气改善,阿根廷喜迎降雨导致美豆遭遇抛售,美豆期价一度连续五日下跌,不过美豆出口销售表现良好,支撑期价反弹上涨。

美豆仍受阿根廷作物前景不确定支撑,美豆粕价格飙升,创下近九年来的最高水平后提振了大豆期货市场人气,加之美国大豆出口检验数据表现强劲且阿根廷地区干旱天气影响持续,CBOT大豆期货收盘继续小幅上涨。国内市场一方面受进口成本提振保持坚挺,但豆粕适逢季节性需求淡季,现货成交量持续缩水、持续累库令价格缺乏上涨动力。

2022年全球超预期事件对整体经济环境的影响十分强烈,全球农产品市场交易的核心逻辑在于供应端的强干扰,叠加新冠病毒感染一定程度影响了需求,市场各方博弈加剧,使得去年豆粕现货价格大幅高于往年同期水平。根据有关数据统计,2022年全国豆粕价格两次创下最高历史价格,最高点为11月20日的5702元/吨,最低点为1月4日的3581元/吨。

我们知道春节后油厂开机率大幅回升,使得豆粕库存高企,现货基差报价稳中偏弱。近期油厂开机情况较好,下游提货需求一般,根据有关数据统计显示,豆粕库存已恢复至上年9月同期水平,是11 月库存低点的3.5倍。截至2月10日,国内主要油厂豆粕库存61万吨,比上周同期增加15万吨,比上月同期增加13万吨,比上年同期增加 29 万吨,比过去三年同期均值增加 15 万吨。

近期养殖利润不佳,节后猪粮比价进入过度下跌一级预警区间,启动收储将对猪价起到支撑作用,近日有所反弹;但养殖户补栏积极性低,造成饲料消费需求疲软,需求减少,进一步对豆粕需求造成一定影响,不过豆粕库存较为充足!

有关机构数据显示,2月13日国内主流油厂豆粕成交清淡,成交量为44400吨,较上日减少89000吨,连续第四日减少,创逾3周新低。现货成交量为17400吨,较上日减少27000吨;基差成交量为27000吨,较上日减少62000吨。成交均价为4643.73元/吨,较上日上涨39元/吨,连续第二日上扬。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

上周美豆出口销售数据令人失望,出口数据疲软,压制美豆价格,但本年度表现依然好于去年。美国农业部出口销售报告显示,截至2023年1月26日的一周,截至2023年2月2日的一周,美国2022/23年度大豆净销售量为45.94万吨,比上周低了38%,比四周均值低了49%。

当周对华出口量为57.19万吨,低于之前一周的142万吨;比上周低了32%。其中51.89万吨2022/23年度交货,5.3万吨在2023/24年度交货。

当周未知目的地继续大量取消订单,巴基斯坦也取消5.5万吨订单。

不过,本年度迄今美国大豆出口销售总量为4773万吨,同比提高2.1%,上周数值为同比提高4.7%,两周前是同比提高5.4%。

2022/23年度(始于9月1日)迄今为止,美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为2954万吨,同比提高15.0%,前一周为同比提高14.3%,两周前同比提高11.1%。

巴西咨询机构家园农商公司发布的数据显示,截至2023年2月9日,巴西大豆收获进度达到17.39%,一周前为9.86%。作为对比,2022年同期为29.85%,过去五年的同期均值为20.30%。报告称,头号大豆主产州的收获进度已经超过历史均值。

同时截至2023年2月2日的一周,巴西港口大豆报价上涨,这也是连续第二周上涨。

不过迄今为止,阿根廷31.4%的大豆作物进入单产形成期的关键阶段。如果未来几周继续出现高温干燥天气,将会导致产量再次下调。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所称,2022/23年度阿根廷大豆产量预计为3800万吨,低于之前预测的4100万吨,比最初的产量预测低了20.8%,比2021/22年度的4330万吨减少12.2%。
　　在占到本年度大豆种植面积39.3%的核心农业区,包括圣塔菲中北部,恩特里奥斯的中东部,大豆产量损失在30%至40%之间。

我们知道豆粕主要是作为饲料使用的,生猪养殖需求占比大。近几个月来中国大豆进口逐月下降,因为加工利润低下,自4月中旬以来大部分时间一直亏损。有关机构预测2022/23年度我国豆粕新增供给量7631万吨,同比增加 346万吨,其中豆粕产量7627万吨。预计年度国内豆粕总消费量7523万吨,同比增加263万吨,其中饲用消费量7360万吨,同比增加260万吨;预计豆粕出口量 90 万吨,年度国内豆粕供需结余18万吨。

最新公布的今年一号文件中关于饲料和畜牧方面的内容,与前两年相比,不同的是提到了“严防割麦毁粮、饲用豆粕减量替代、多元化食物供给体系、强化以能繁母猪来调控生猪产能、种业振兴......"等关键点。尤其是"深入实施饲用豆粕减量替代。"同时今年继续实施油料作物扩种!

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

近期美盘大豆反弹后市场看涨情绪活跃,成本驱动下油厂挺粕动力提升。但是巴西大豆丰产影响,后期巴西大豆大量上市后市场供应将较为宽松,不过国内生猪存栏数量持续增长预期支撑豆粕市场维持需求良好状态,价格受到支撑后出现下跌时幅度受到抑制,预计近期继续保持震荡行情。

从技术方面看,大连豆粕受美豆走势带动和国内豆粕期现回归预期影响,盘面短期维持震荡运行,周二继续减仓。说明上方面临较强压力,而且现货压力增加导致近月盘面可能顺势回调。

综上所述,对于豆粕后市,笔者认为高处不胜寒,建议大家逢高做空比较好,个人观点,仅供参考!