焦炭:1月焦炭市场完成 2 轮下调,市场累计下调 200-220 元/吨。焦企目前吨焦平均利润为-98元/吨,较上月环比下降141元/吨,1月Mysteel统计独立焦企全样本产能利用率为71.9% 月环比上涨0.2%;焦炭日均产量66.0万吨,月环比增加0.3万吨。1月焦企开工率较12月变化不大,焦企开工较为稳定,受到降价影响,焦企出货较为积极。需求方面,春节后已经开始逐步复产,铁水产量持续增加但仍处较低位,日均铁水产量226.57万吨,环比增加2.83万吨,同比增加7.22万吨。库存方面,钢厂库存上升,港口库存回落,焦企库存回升,焦炭总库存回升。综合来看,政策端在疫情变量弱化,政策托举经济复苏下,市场情绪转好明显。进入2月,钢厂仍然处于继续复产的阶段,对焦炭的需求有望进一步增加,同时节后贸易商陆续进入市场。预计2月份焦炭在强预期下价格支撑仍在,有小幅反弹机会。
焦煤:1月由于春节放假供应短期收紧,煤矿出现“有价无市” 现象,煤矿报价多以稳为主,月末山西柳林低硫主焦煤报价2450元/吨,远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报335.25美金/吨,蒙5#原煤报价1530元/吨,蒙5#精煤报价1880元/吨,蒙3#精煤1770元/吨。供应方面,1月炼焦煤供应持续收紧,随着煤矿复工复产,边际供应量有较大改善。需求方面,1月焦企平均产能利用率72.12%,环比增3.18%,部分焦钢企业略有提产。库存方面,洗煤厂焦煤库存下降,独立焦企焦煤库存、沿海港口焦煤库存回落,样本钢厂焦化厂焦煤库存上升,焦煤总库存回落。展望2月,短期内焦煤供应仍紧张,但随着煤矿陆续开工复产、蒙煤通关恢复和澳煤进口增量预期下,焦煤供应将有偏紧转向宽松。预计2月份焦煤价格震荡运行。