沪铜期货最新行情（欧英央行或越发接近停止加息）

1）宏观：英国央行 2 月加息 50 个基点符合市场预期，并预计英国经济 2023 年萎缩0.5%和 2024 年萎缩 0.25%，在利率前瞻指引中放弃了在必要时将做出“强有力的”回应的措辞，使市场预期英国央行 3 月放缓加息 25 个基点。欧洲央行 2 月加息 50个基点符合市场预期，表示 3 月亦将加息 50 个基点并评估后续加息路径，而 2022年 12 月行长拉加德称 2023 年将有 3 次加息 50 个基点，使市场预期欧洲央行加息周期或将很快结束。以上欧英央行放缓加息预期使美元指数走强，令有色金属价格承压。

2）上游：智利国家铜业压缩支出与铜矿品位下降使 2023 年海外铜精矿新投或扩建增量预期下调至 84-93 万吨，秘鲁抗议活动加剧或危机 30%铜产量（包括嘉能可Antapaccay 铜矿营地被破坏、MMG 旗下 Las Bambas 铜矿担忧安全而停止采矿、美国自由港迈克墨伦公司所属的秘鲁最大铜矿 Cerro Verde 生产速度放缓 10%-15%），美国禁止 Antofagasta 开采其 Twin Metals 铜矿与镍矿，但中国港口铜精矿入港量较上周增加，或使国内 1 月铜精矿供需紧平衡；废铜持货商因库存较低而坚持挺价出货，再生铜杆厂复工复产存在采购原材料补库需求，国内电解铜与光亮及老化废铜价差为正或增大对废铜需求量；国内铜精矿粗炼产能不足与废铜供给偏紧，或使中国 1 月粗铜生产量环比下降，导致国内粗铜仍存供需缺口。

国内投产铜冶炼厂持续释放产量，福建等铜冶炼厂结束检修并恢复至正常水平，高生产利润或使中国1 月电解铜生产量同环比增加；沪伦铜价比值低于均值，进口窗口关闭抑制中国电解铜进口量，外贸市场以长单交易为主使中国保税区电解铜库存量较上周增加，出口窗口打开促部分铜冶炼厂开始将电解铜运往国际铜仓库；中国电解铜社会库存量较上周增加，伦金所电解铜库存量较昨日减少，上期所电解铜库存量较昨日增加量；以上说明铜冶炼厂因消费需求偏弱而积极发货至仓库使国内电解铜库存量持续增加。

3）下游：春节假期停减产使精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（下降），大型线缆企业已经开工但因下游畏高情绪而发货量不大，多数中小型线缆与漆包线企业尚未恢复正常生产，部分铜杆企业成品库存较高而能保证正常发货致生产节奏不快；新能源汽车“国补”取消但多地推出汽车消费券或直接补贴新能源车企，房地产刺激政策形成需求好转预期仍待时间兑现，或使 2 月铜材企业产能开工率环比升高。

具体而言：铜电线缆、铜板带、铜管、铜箔（新能源汽车国补取消致消费者提前购车而透支 2023 年需求量，终端头部电池企业砍单部分锂电铜箔企业，铜箔新产品和供应商从认证到大量下单周期较长致部分新扩产能仍处试产阶段）、铜漆包线、黄铜棒产能开工率环比升高。以上说明国内电解铜下游厂商因新增订单偏弱且铜冶炼厂长协开供，致零单采购意愿仍未显积极。

因此，预计沪铜价格或仍存下跌空间，关注 67000-68000 附近支撑位及 71000-73000附近压力位，建议投资者短线轻仓逢高试空主力合约。