沪镍期货最新分析（伦镍偏强运行沪镍能否延续反弹）

镍观点：伦镍震荡偏强运行，截止 1 月 26 日收盘，伦镍收 29490 美元/吨，较 1 月 20 日 16 点（29400美元/吨）涨 0.31%。伦镍临界点附近国内沪镍走势更加流畅，在新能源汽车销量火爆的加持下新年沪镍能否延续反弹行情。

镍技术面：伦镍上升通道内上方压力位29000，下方支撑位27000一旦突破压力位将往上个区间走。沪镍上升通道内上方压力位230000，下方支撑位200000，回调以偏多思路为主一旦突破前高将继续往上个区间走。

宏观消息面：

1）欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将采取一切必要措施使通胀恢复到目标水平，

并指出在即将举行的会议上将进一步“大幅”加息。拉加德周一表示，借贷成本必须稳步上升，才能达到足够限制性的水平，并在需要的时间内保持在这一水平。拉加德表示:“我们将坚持到底，确保通胀及时回到我们的目标水平。至关重要的是，高于欧洲央行 2%目标的通胀率不会在经济中根深蒂固。

2）美联储准备下次会议（北京时间 2 月2 日）继续放缓加息，可能今春开始考虑何时暂停加息，与此同时，近期多位美联储官员表态称支持加息 25 基点、继续紧缩，认为美国经济仍可能软着陆。此外，仍有部分官员表示，即使今年夏天停止加息后，仍然更有可能提高利率，而不是降低利率。在这些方面，分歧正在加剧。

3）美国劳工部周四公布的数据显示，美国截至 1 月 21 日当周初请失业金人数再次意外下降至 18.6 万，为 2022 年 4 月 23 日当周以来新低，较上周修正后的 19.2 万下降了 6000，预期为 20.5 万。另外，截至 1 月 14 日当周，续请失业金人数为 167.5 万，预期为 165.9 万，前值为 166.5 万(经修正)。初请失业金人数四周均值降至 19.75 万。

4）美国四季度实际 GDP 年化季环比增速为 2.9%，高于预测的 2.6%，与三季度 3.2%的增幅相比有所放缓。

5）美国 1 月 Markit 制造业 PMI 初值 46.8，预期 46，前值为 46.2；Markit 服务业 PMI 初值 46.6，预期 45，前值为 44.7；Markit 综合 PMI 初值 46.6，前值为 45。

6）欧元区 1 月制造业 PMI 初值为 48.5，预期值 48.8，前值 47.8；服务业 PMI 初值 50.7，预期值 50.2，前值 49.8；综合 PMI 初值 50.2，预期值49.8，前值 49.3，自 2022 年 6 月以来首次高于荣枯线。

7）美国 2022 年 12 月核心 PCE 物价指数同比增长 4.4%，预期 4.4%，前值 4.7%。

镍产业消息面：

1）据外媒报道，俄罗斯金属生产商 Norilsk Nickel 周二表示，预计该公司今年镍和钯金产量将下降，原因是其 Nadezhda 冶炼厂计划进行翻新。根据计算，该公司 2023 年镍产量将下降2.2%-7%，至 20.4-21.4 万吨，钯金产量预计较 2022 年下降 8%-14%，在 240.7-256.2 万盎司之间。Stepanov表示，Nornickel 在去年将地缘政治风险的影响降至最低，但预计这些风险将在 2023 年持续。

2）外电1 月 26 日消息，伦敦金属交易所(LME)镍市场委员会扩增四位成员，以扩大对如何改进镍合约看法的范围， 在去年 3 月市场陷入混乱后，镍合约的成交量暴跌。新的成员包括全球矿业巨擘--必和必拓（BHP Group）， 不锈钢生产商 Aperam，还有贸易公司 Cronimet 和 IXM。

（3）泰 山钢铁集团与青岛城投集团、青岛熹源共同投资建设的青岛印尼综合产业园镍铁冶炼项目继 RKEF2 号线、 RKEF1 号线分别于 2022 年 5 月 13 日和 2022 年 8 月 22 日顺利出铁之后，RKEF3 号线顺利流出了第一炉铁 水。据了解，RKEF3 号生产线矿热炉在 2022 年 12 月 7 日成功点火。

总体来看，美国四季度 GDP 增幅放缓但好于预期，随着美联储 2 月利率决议临近，市场预期美联储将 进一步放缓加息至 25bp，叠加国内经济复苏预期抬升，宏观乐观情绪升温，有色板块偏强运行，关注节后 首周美联储议息会议及欧美各项数据表现。随着印尼镍产品持续投产放量，原生镍供应增加预期较强，但 短期纯镍供应仍趋紧，全球镍库存处于低位，镍结构性矛盾仍存。新能源需求持稳，贸易商对节后不锈钢 较为乐观，关注消费复苏情况。节前青山电积镍投产消息刺激镍价高位回落，但宏观乐观情绪回升，镍低 库存格局未改，节后镍价或随有色板块偏强运行，维持高波动率，但中长期供应过剩预期仍存。