尿素期货怎么投资（哪些投资机会不容错过）

8月9日期货大家庭再填新成员，尿素期货上市。按照之前的期货与证券相关股的联动性，尿素期货上市后，对A股中的尿素相关股或许存在一定的投资机会，今天就和大家分享尿素的相关信息。

首先，我们先来了解尿素的产业链！

上图可以看到，从上游原料端来看，其合成主要依靠三大原材料，即煤炭、天然气和焦炉气。而在下游消费端来看，尿素在农业和工业领域都发挥着重要作用。其中农业上，作为占氮肥消费总量60%以上的优质高效中性肥料。

生产工艺：

根据原材料的不同，尿素因其制备的原料不同可划分为煤头尿素、气头尿素。前者以煤炭为原料，按照煤气化技术划分最为常见的为固定床法和气流床法；后者以天然气为原料，在环保角度优于煤头。所以，投资者要知道哪些原材料是可以影响尿素价格波动的因素。

在了解原材料的情况下，由于生产工艺的不同，尿素的生产又分为固定床、气流床和流化床三类。由于流化床技术发展比较慢，所以目前国内尿素的生产多选择固定床和气流床，而固定床的生产占比较大，在70%左右，气流床工艺中大多选择水煤浆技术。

由于工艺的不同，原材料上也有所差别，固定床的原材料是无烟块煤，水煤浆的原材料主要是烟煤。但是由于固定床工艺对煤炭的要求较高，对环境的污染较大，所以，现在流化床的工艺越来越受到市场的重视。

上图是不同工艺的优缺点以及特征，可是适当了解。

其实从原材料上看，最近几年的尿素原材料价格整体保持稳定，但是尿素的价格却在不断上涨，导致这一现象的主要原因还是尿素的生产成本的增加。下面我们详细看一下最近原材料价格与尿素价格的对比。

原材料价格：

首先，无烟煤，我们可以看到，从2010年到目前，从我的钢铁网显示的价格看，中国煤炭价格一直保持在800-1600附近的宽幅震荡，而最近三年，煤炭价格略有抬高，受到供给侧改革+环境保护+限产等因素的影响，煤炭价格略有抬高。这也是增加了尿素的生产成本。

但是，工业天然气的价格最近几年却一直处在下滑阶段，从2015-2016年的高点开始，最近几年工业天然气价格不断下跌，已经回到3.20附近一立方。只是由于天然气工艺生产的尿素产量占比较小，同时虽然原材料成本下降，但是工艺的成本较高，所以，对尿素行业并没有起到较大的影响。

上图是2014年至今，尿素指数的走势图，可以明显看到，最近几年尿素指数不断抬升，而导致这种现象的主要因素就是上面图中提到的煤炭+天然气的成本因素和生产工艺的成本影响，这也就导致了尿素价格不断抬高，在2018年10月附近，尿素价格再次反弹高点。

未来产量：

虽然尿素指数不断提升，但是并没有影响尿素的整体产量和需要，从全球的产量上看，从2013年开始，全球的尿素产量都是在逐年增加的。下面我们看一下具体的数据。

可以看到，2013-2018年，尿素每年都会出现小幅上涨，而在今年，尿素的预计产量首次突破100000（千吨），并且预计到2022年，尿素全球的产量会达到104127千吨以上。从尿素的产区来看，目前全球尿素的产量主要还是集中在亚洲，特别是东亚地区，虽然东亚地区尿素的产量开始有所减少，但是西亚和南亚以及非洲和东欧和中亚等地区，尿素的产量还是有所增加。

以上就是目前尿素产业链的一些信息。至于在A股中，尿素的相关企业以及这些企业的经营状况需要有个简单的了解。

四川美丰：2018年公司实现营业收入26.4亿元，同比增长4.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.2亿元，同比增长41.13%；基本每股收益0.37元。

四川美丰主营业务为尿素、复合肥、氮氧化物还原剂、三聚氰胺、硝酸、硝铵、包装塑料制品以及LNG（液化天然气）等化工产品的制造与销售。

年报显示，化肥业务方面，报告期内，公司生产尿素39.27万吨，生产复合肥27.28万吨，销售自产尿素31.68万吨、复合肥27.8万吨。

华鲁恒升：公司是我国煤化工龙头企业，过去10年在行业平均利润率近乎为0的情况下，利润复合增速仍超过20%，原因就在于植根于技术和管理优势的成本领先战略。目前公司形成了合成氨320万吨/年、尿素180万吨/年、复合肥60万吨/年、DMF25万吨/年、醋酸50万吨/年、己二酸16万吨/年、乙二醇55万吨/年、硝酸30万吨/年、多元醇20万吨/年、三聚氰胺10万吨/年、醋酐5万吨/年的产能，已经成功发展为国内具有竞争力的大型煤化工企业。上市以来，2002-2018年，16年公司收入增长了30.8倍，复合增长率24.1%；净利润增长了64.7倍，复合增长率29.9%。2019年1季度，公实现营业收入35.43亿元，同比增长3.03%，环比增长0.98%；归母净利润6.42亿元，同比下降12.51%，环比增长32.40%。