玉米淀粉期货分析（原料玉米和副产品走势至关重要）

上周DCE淀粉主力01月合约收盘2955，-85/-2.8%，周增仓-0.7万，持仓量21.5万，成交量69.2万，周比-8.5万。

上周连盘淀粉期货在周内后半段迎来大幅下跌，在原料玉米期货持续走弱的情况下，淀粉遭遇空头大量抛售，跌幅较玉米更为扩大，周内整体玉米-淀粉价差以上涨收窄为主。

周内淀粉盘面的重度下挫，也并非没有缘由——此前盘面的回涨，更多来自于空头获利了结的主动平仓，而非基本面逻辑的转变，反而淀粉副产品回冲价格继续走高并刷新历史记录，这将持续限制淀粉绝对价格。

周内原料玉米盘面走弱，引发了淀粉盘面空头的重新入场，而此前淀粉主力01合约跌至2900附近，后续或仍将继续试探前低支撑位，毕竟淀粉基本面的逻辑暂无改变。不过，需要引起注意的是，近期豆粕价格出现大幅下跌，或将对蛋白价格带来利空，后续淀粉副产品或将迎来走弱，而这将利多淀粉价格。

所以，在前低支撑位附近，叠加副产品回冲或有下降，淀粉单边不宜过度看空；另外，玉米主力合约01盘面在触及2800整数关口低点后迎来多头购买欲望，且现货端仍然保持稳中趋强态势，若玉米迎来反弹走强，则更不利于淀粉空头思路。后续淀粉单边的走强，以及玉米-淀粉价差的下跌扩大，原动力还是在于淀粉副产品价格的下降，以及原料玉米的走强。观察这两个因素的变化，看看是否有操作机会。

数据方面，截至11月18日，卓创数据显示，淀粉企业开机率56.94%，周比下降1.53个百分点或-2.6%，月环比+1.1%，同比-13.9%；淀粉库存合计62.04万吨，周比下降2.54万吨或-3.9%，月环比-0.05%，同比+0.1%。