塑料期货走势分析（1月27日塑料期货行情策略分析）

2023年新上产能在78万吨附近，均为乙烯法，且大多配备下游装置，除去自用量以外，均存在现货量可外销，因此2023年醋酸乙烯供应格局将发生重大改变，乙烯法及电石法产能均处于过剩局面。

原料变化方面：冰醋酸市场高价时代预计结束，后期主要根据成本线方面调整；电石产能优化升级，内蒙古2022年底淘汰产能208万吨，电石法醋酸乙烯装置基本配备原料电石设备，其开工负荷水平与电石关联度较大，因此其产能体量下滑对电石价格或存在一定支撑；乙烯方面，低位成为常态，乙烯法成本低于电石法也将成为常态；电石法醋酸乙烯货源预计维持成本线附近运行，还需关注下游聚乙烯醇出口形势的影响，乙烯法则维持高盈利水平，但二者盈利空间较2022年将大幅下滑。

进出口方面：预计进口量仍将大于出口量，下游及终端主要考虑价格问题，因此存在价格优势的进口货源仍是部分下游的首要考虑，出口则需关注国际装置集中检修或能源价格对开工水平的影响。整体来看，预计2023年出口量仍低于进口量，国内产能的提升对进口量也将存在一定制约。

其他方面：宏观经济状态将存在好转，往年公共卫生事件制约将弱化，以民生类别为起点将逐渐延伸至工业面，对醋酸乙烯需求面或存在一定支撑，终端小型工厂开工率预计将走强，对醋酸乙烯消耗水平提升。

整体来看：2023年国内醋酸乙烯价格将弱于2022年，供应格局将由电石法主导转变为非电石法主导，在供需矛盾大环境下，叠加原料、成本及终端涂料、胶黏剂消耗变化等因素影响，预计2023年中国醋酸乙烯高盈利区间继续收窄，在经济逐步恢复的大前提下，醋酸乙烯市场预计重新回归淡旺季需求变化。