棕榈油期货操作思路（棕榈油到底应该怎么做）

棕榈油曾经作为廉价食用油，如今逆袭，俯视豆油，甚至有跟菜油一较高低的气势。真此一时彼一时。


棕榈油这一波的行情，看似疯狂激进，感官上总让我们觉得这是不是太离谱了，会不会像去年国庆之后的煤炭走势，来个极致的倒V行情呢？也是基于这种“朴素”的情感，很多投资者摸顶摸在了山腰上。

棕榈油一路走到今天这一步，确实是有诸多意想不到的因素共同作用，有油脂产业内的大佬也被打到自闭，从开始的不服气到现在放弃治疗，心路历程可谓坎坷。

现阶段棕榈油的基本面的情况总结起来：产地产量起不来、需求好，产地库存低，而且库存短期难以有效恢复。再加上因俄乌战争直奔120美元而去的国际原油价格，把棕榈油的工业属性一下子也拉得满满的。还有一些助攻的因素，如南美大豆大幅减产、美豆销售火爆、葵花籽油出口受战争影响以及印尼政府制定的出口政策等等。


这些因素里面，短期库存难以有效恢复，是个很关键的因素。理论上价格是那只看不见的手，高涨的价格会促进供给。但现实是，棕榈油虽然是地里长出来的玩意，但是每天都在出产，一年中的产量虽然会有一些差别，但是差别也不那么大，所以其产量是一个持续且相对稳定的供应状态，很难出现像一般农作物在收获期，出现短时间内的跳涨。也就是当下的棕榈油供给是缺乏弹性的。


对于棕榈油主产国来说，数钱数的手发软的同时，也有自己的烦恼。比如1月27日，印尼政府出台限制棕榈油出口的政策，要求出口商必须将计划出口量的20%在国内按照固定价格销售，然后才能申请出口许可。这就有点卖炭翁的意思了，卖油的也快用不起油了，不得不出台政策确保国内供应，同时也导致全球棕榈油供应更为紧张。


另外从现货价格，也就是基差的角度去看，当前03合约已经进入交割月份，期现价格基本回归，现货价格高达14000多。


而对于05合约而言，在昨天棕榈油期货盘面大涨的情况下，基差居然还高达1738（现货价格与期货价格的差），一下子就让人觉得盘面12000多的价格好像也不贵啊！如果3、4两个月份，现货端不能出现大幅度的供给增加，05合约势必也会逐步向现货价格靠拢的，那也有1700多的空间呢，而且这还是不考虑现货价格还有继续上涨的可能性。

这么分析下来，棕榈油看起来仍然还是一个多头的格局。不过分析与交易之间，却仍然有着巨大的鸿沟，是作为一个交易者必须要去跨越的。


那么，棕榈油这种把分析师都打自闭的走法，要怎样才能一起愉快的玩耍呢？


以往对于这类已经走出明确趋势方向的品种，我都习惯于在日K线级别上，等待行情回调到均线支撑位置附近，出现一定幅度的企稳反抽之后，作为入场试多的时机，如图中1、2两个点所示的位置，同时将止损设置在当时对应的均线下方。

实际经验来看的话，这种方式还是相对稳健且具有不错的收益风险比的。


不过基于最近一段时间，因为俄乌战争的影响，很多相关商品盘面波动变得越来越剧烈，平时3个百分点涨跌幅的品种，都要做异动点评，现在没有5、6个百分点以上的涨跌幅，都不好意思叫异动了。


如果想要去捕捉这种快速而剧烈的波动行情，我想在较小的分钟级别上运用趋势跟踪的交易系统去匹配，会有不错的效果。


趋势跟踪系统最怕的是没有趋势，而现在这种行情，在极短的时间内就能在一个方向上拉出很大的价差，这就为趋势跟踪系统提供了潜在的盈利空间。在具体的入场择时上，可以直接跟随短周期盘面上的多空转折信号，及时调整持仓方向，以确保跟随上趋势。


拿最近的棕榈油05合约3分钟K线图形为例，用简单的双均线交叉系统作为开平仓规则，做一个复盘回测，图中红色连线代表的是盈利的交易，也就是系统能够追随上的趋势级别行情，绿色连线代表的是亏损交易，连线的垂直高度代表盈亏幅度。

可以看出短时间内，仅以1手进行操作，就能获得很不错的收益，盈亏优势也非常明显。


所以如果以一个交易者的思维去看待最近的行情，我们关注的重点可能已经不是大方向上的分析，而是在这种高波动率下，能用什么样的交易策略去与之匹配，以及这种高波动率还能持续多久呢？