豆油期货行情分析（1月19日油脂豆粕期货行情策略分析）

现货市场：一级豆油日照贸易商y05+790元/吨。

市场分析：美国通胀有所放缓，货币、经济收缩仍是主基调，美国后市或有望放缓加息速度，宏观利空效应有所边际性改善，宏观因素对油脂运行节奏仍有扰动。巴西大豆新作或维持丰产预期，但收割进度稍显缓慢，高温缺雨天气导致阿根廷大豆产量有所下滑。后市进口到港大豆保持中性。需求端方面，当前下游节前备货趋于结束，后市或围绕季节因素小幅波动。国内豆油处于去库后的低位维稳阶段 。

操盘提示：豆油05合约，节前短线或处于三角收敛的窄幅波动中。

现货信息：江苏省43蛋白粕报4661元/吨（+65）；广东地区报4669元/吨（+65）；东海粮油基差报价23年2月豆粕报M2305+740元/吨（+10）。现货价格震荡止跌。

市场分析：美欧面临高通胀和低增长的滞涨期，美联储后市有望放缓加息速度。国内方面，1月预估进口大豆到港783.1万吨，环比减少16.03%；较去年同期670.3万吨增长16.83%。截止13日，油厂开机率维持在57.69%的一般水平，现货库存下滑至51.9万吨（-10.4）。需求端，生猪规模性出栏对豆粕支撑力度有限。短期来看，临近春节油厂放假，现货库存或有进一步下行的趋势；盘面上，节前减持影响期价或有回调的可能性，但受美盘产区干旱影响提振，远期暂维持偏多看法。

操盘建议：预期本周05合约将在3900附近窄幅整理，临近春节注意轻仓避险。