沪锌期货行情实时行情（涨幅不大的还有机会吗）

开年第二周有色金属在铜、锡带动下，拉涨地、跟涨地、继续下跌地，多少令刚刚停笔年报，畅想节奏的研究员们，结笔发闷。市场已入淡季、库存已经累上，2301节前交割平稳度过，伦铜却已冲上9000美元，伦锡快速逼近3万美元。这样的行情，是主要围绕供求分析展开的人想要在春季热切期待地。而现实是，铜价涨势在7个交易日里兑现了；而锡，一般说是要看到3C在年中主动去库、走完拐点后，下半年才可能迎来地趋势，也一下子就到了。

当然，无论是资金推动、还是基本面兑现，我们始终要客观对待市场，要承认它，调整自己地看法。因此，本篇作为上篇，我们主要看看那些想走基本面，但被托底的品种情况及相关策略。高的很高，要多想想，我们先挑挑“遗珠”，看看成色。

本篇内容：主笔主做锌、铅，顺带硅价，轻联铝价。

锌：

开年以来资金关注度一般，沪锌刚刚完成持仓主力2303合约的换月。作为强基建预期多配品种，2022年开年行情记忆犹新。2023年春节前相对拖累锌市表现的因素主要是：

高加工费下供应的持续兑现预期强；

国内累库快速兑现；

以及海外锌冶炼产能重启上的“蠢蠢欲动”；

当前背景下，我们调整了对锌市交投节奏的看法，即春季需求背景下，即便沪锌有较大累库幅度，也暂难开启明显跌幅，淡季中的锌价下调可能已经止步在2.4万交投区间。强需求躁动下，选择放弃淡季交投模式，跟进宏观变动。观点如下：

1）国内累库：春节前后，国内锌市预计还将延续4-5周的累库期，初步累库幅度首先越过15万吨、靠向20万吨。不过即便累库幅度兑现到20万吨上方，锌价承担的压力也可能不明显。春季强需求“板上钉钉”是大概率事件，锌价只能等待供应持续发力、评估旺季减库、再平衡社库曲线变动，而这将贯穿3-4个月；

2）海外：尽管欧美制造业PMI指标年底疲软，但美国经济未入衰退，仍处“过热”后的主动降温阶段；而欧洲，临近立春，冷冬挑战反转，基本度过天然气及电价挑战，经济预期呈“弱复苏”状态。俄乌方面，可能仍要关注凛冬结束后的俄军动向，市场暂时定价有限。极低显性库存仍是LME最尴尬的特点，海外复产强度建议关注TC变动。中性预期，伦锌资金关注度一般，但能够支持较高水平的震荡市，如3100-3500美元。

策略转变：节奏上，选择放弃淡季交投，节后沪锌交投区间抬高到2.4万元上方，锌价可能测试更高阻力，如2.5-2.55万元/吨间。供求上看，年内较大趋势级交投，不要忽视同等宏观条件下，2023年供应上的起色，但要合拍宏观、资金情绪，耐心等待共振之后的震荡下行。