黄金和石油是否还能投资？
最近因为受俄乌冲突的影响，黄金和原油价格大涨，黄金突破2000美元，布伦特原油突破130美元，都达到了近10年的高点。
那黄金和石油是否能持续的保持上涨呢？
我们进行逐个分析：
黄金的走势主要的影响因素：美元周期和地区冲突。
首先，从过去的几十年来看，黄金的长期走势基本是和美元反着来的，美元涨，则黄金跌，美元跌，则黄金涨。例如美元指数从2002年-2012年都是下跌，黄金则从2002年-2012年都处于上涨周期，2012年才开始回调，从最高点的1700美元，下跌至1100美元附近，跌幅40%左右。美元从去年开始就在不断的走强，叠加美联储马上要实行的加息策略，美元将要持续走强，这在一定程度上就会打压黄金的上涨。
其次，另外一个决定因素就是战争，俗话说“枪炮一响，黄金万两”，当发生地区冲突的时候，出于避险的考虑，大家会去买黄金，因此迅速的就推高了黄金的价格。那此次俄乌冲突能否持续？是黄金还能持续上涨的关键。从俄罗斯的角度来说，本意就不希望打长期的战争，也不以占领乌克兰为目的，希望通过闪电战的方式，迫使乌克兰以及背后的欧盟和美国作出退让，而且俄罗斯的国力也不支持长期和全面的战争。所以，这场冲突最终会以谈判的方式解决，只是谈判的时间会比较久。但是当冲突逐渐缓和之后，也就意味着黄金失去上涨的动力了。
所以，结合美元和俄乌冲突的前景来看，黄金不具备长期上涨基础，目前不建议投资黄金以及与黄金相关性较大的资产。
说完黄金，我们来探讨一下石油。
影响石油价格的主要因素：供需关系和美联储的货币政策。
首先是供需关系，目前全球三大石油供应国分别是沙特、俄罗斯、伊拉克。其中俄罗斯的石油出口占到全球市场的12%左右，所以当发生俄乌冲突的时候，大家因为对俄罗斯石油出口的担忧，推高了石油的价格。如果美国对俄罗斯进行石油制裁，石油价格可能还会走高，但是最近有消息，伊朗核协议有望达成，美国可能会放松对伊朗的支持，而伊朗作为全球第三大石油储备国，可以替代俄罗斯的石油供应。这就可能会延缓石油价格上涨。
其次，从美联储货币角度来看，当美联储进行量化宽松时，增发出来的货币有部分会进入大宗商品，进而推高大宗商品的价格，造成严重的通货膨胀。而石油作为大宗商品之王，在美联储量化宽松时，上涨的幅度会更大。所以，从2020年4月份美联储实行量化宽松时，石油就一路在涨，从最低点的17美元涨到130美元，涨幅超过7倍。但是，美联储即将退出量化宽松并加息，资金会从大宗商品市场流出，石油面临下行压力。
总结来说，石油供应短缺是近期上涨的主要因素，如果俄乌冲突缓和叠加美国放松对伊朗的制裁，石油的供应短期问题就能解决，石油价格自然会下跌。而美联储的货币政策收紧，会促使资金从大宗商品市场撤出，加速石油下跌，起到缓解通货膨胀的作用。所以，石油相关类的投资，谨慎参与！
