国内期货如何选择交易品种（期货高手都是如何选择交易品种的）

在期货交易中，投资者要想赚钱，不仅要有良好的交易心态、严格的资金管理、适合自己的交易方式，还要考虑到自己的交易方式。

比如业内的老总傅海棠，就是靠着大蒜和棉花，在三轮行情中，从五万变成了一亿两千万。比如林广茂，他在2010年买入了棉花，在11年卖出了更多的棉花，从六百万涨到了二十亿。当然，也有一些大佬输了，但不管怎么说，选择交易品种都是投资者必须要面对的问题。

目前，我国有101个期货品种，其中商品期货64个，金融期货7个，商品期权25个，金融期权5个。面对五花八门的期货品种，人们的精力也是有限的，应该怎么选择交易品种呢？


盯住有问题和暴涨的品种

关于如何选择一个品种的问题，在他的著作《投资真相——傅海棠演讲集》中有提及。


傅海棠表示，期货市场的种类很多，但人的能力和精力有限，有时甚至连机构都不知道，更不要说人了。在这种形势下，我们要着眼于供给和需求，紧盯有问题的品种。所谓的问题，就是那些在现货市场中跌幅大的，亏得惨的。发生这种情况的时候，那就意味着供需关系出了问题，你不能掉以轻心，要紧紧盯着这个市场，现货越是跌的，你就越有机会赚到钱。请记得：只是亏损到无法承受的地步，没有盈利的承受能力。跌得越久，后续的涨幅就会越大。这一点百分之百肯定。


就拿2017年的鸡蛋来说，当时的情况是，养殖户连续亏损了半年多，大量的蛋鸡被淘汰，少的只有30%，多的50%。尤其是那些曾经的卖鸡蛋的小贩，他们一次去了三个村，也没能把鸡蛋装满。所以，在了解供需的基础上，人们会迅速地意识到，鸡蛋供过于求，多多益善。所以，如果一个品种的生产者长期处于亏损状态，那就必须牢牢地抓住，不能松懈，否则就不会有任何的机会。


还有一种方法，就是盯紧那些上涨的品种，但跟下跌的品种比起来，就比较难以判断了。是之前那句话，只有亏得受不了，没有涨得受不了，只要你能坚持下去，你就能赚到钱，就像上次的螺纹钢牛市一样。但你要知道，高收益和高增长不会持久，一定会出现转折点，那么，这个拐点怎么确定？


这种情况有两种：一是公司将会缩减产量，因为他们的产量会增加，而他们将失去更多的钱，而不会再有更多的钱来支持他们的大规模生产。产量一减，供需就会逐渐发生变化，最终形成供过于求的局面。第二个，就是政府出台一些政策，帮助企业发展，引导市场，让供需平衡发生变化。


当遇到转折点时，若能准确出手，可进行重置；而如果不能准确的攻击，那就只能选择轻仓了。

资深盘手是如何选择品种的？


看完了大佬傅海棠选品种的方法，再来看看其他资深盘手又是如何选品种的。


戚鸿飞

网名“空军大队长”。老虎证券、雪球知名大V，粉丝10万，13年的证券投资经验，从事过煤矿、铁矿、金矿采掘业，前后亏损1400万左右。后加入深圳某私募基金，担任运营总监，现在全职做投资。


标准就是做自己熟悉的，尽量是大品种，大的品种不容易有消息的盲区，不容易被控制，比如生猪，还有黄金、白银，我主要做这几个品种，我自己了解，而且它够大，我自己也做过现货。


我一般同时做不超过三个品种，太多的话做不过来，仓位方面也不好控制，波动情况也是未知的，而且主要是我还做其他的，比如基金、股票，期货账户有时候可能会被股票影响，因为我做了十几年的美股了，美股波动大，我就喜欢波动大的市场，期货没有行情的时候，我主要会做美股。我都是观察几个市场，哪个市场来行情做哪个，什么都做，比特币我也做过。我总结了一句话，所有的东西都是根据需求来波动的，价格好的时候我会去追，但是我不想去吃最后一个铜板，差不多快回落的时候我就跑了，反正做了这么多年，就是这个原则，根据供需来做，只要有行情都可以去做一做。

津泰投资

福州津泰量化投资团队，2013年开始进入大宗商品投资领域，2014年实现了全自动化交易，以趋势追踪为交易理念，研发出涵盖长中短多周期的交易策略组合，至今已经连续八年稳定盈利，平均年化收益超过30%。目前管理资产达到五亿规模。

我们首先考虑成交量比较大的品种。因为成交量太小的品种无法承载较大规模资金，即使是盘口上的量足够成交，但是持仓量占市场比重也会太大，我们会尽量避免这种情况发生。


其次还要考虑品种本身的趋势性是不是较好。比如有些农产品可能几年才来一波趋势行情，这样的品种我们也是不太考虑的。


还有一些品种的历史不足两年的，我们也会剔除。

李国庆

安恒德泰投资总经理。中国人民大学会计学专业本科，清华大学MBA，曾供职于国家部委、渣打银行、花旗银行等机构，对经济周期、投资市场、行为金融学等领域深入研究，擅长投资系统分析规划、风险控制体系建设。2013年进入期货市场，多周期策略量化交易。


标准就在于两个指标：流动性和波动性。另外我们也设计了比较简单的数字标准。比如说交易金额50个亿，看它三个月的平均指标，如果不符合，我就移出，如果符合就加入。


新品种的话，我们也是看一个季度，一个季度跑下来是没问题的，我就放进来，很简单的一种筛选，我们要避免因为主观选择带来的一些误差。毕竟对于市场，我们的一个核心观点是，这个市场是我们无法去精确感知的，我们只能做到模糊的正确，甚至我觉得连模糊的正确都不一定做得到。但是只要做到，我的选择行为，能够给我带来长期合理的回报就可以。

林华生

2014年接触期货，2016年开始程序化实盘交易，通过多策略、多品种、多周期的组合交易方式，实现了6年10倍的业绩。


只要是沉淀资金跟持仓量靠前的品种，基本上我们都会做。还有一种方法就是，持仓量*手数*价值，如果超过一定的规模，我们也都会做，不是说持仓量低就不能做，因为有些时候它价值高。这两种算法相加，基本上市场上主流的品种我们都做的，除非是成交量特别低，特别便宜的品种我们不会做。


（对于短期内可能做得不好的品种）我们认为，只要有成交量，它就会走出行情来，只是什么时候来不知道。我们宁愿给它一些试错成本。


有些人认为宁愿做错也不愿意放过，有些人认为宁愿放过也不可以做错，这看怎么去取舍。我们认为中长期的这种行情是不容易被改变的，趋势来了，大部分品种都可以盈利，当趋势没来的时候，这些短期内可能做得不好的品种，有可能会爆发一些你想不到的行情。比如说锰硅、硅铁，是很典型的，一开始一直都没什么行情，慢慢有成交量后，我们关注它们，突然间就爆发了，利润就来了。你可能不去做它，那你就拿不到它，因为不可能你中途去上车，中途上车效果也不太好。

翟昊

青岛半目投资管理有限公司总经理，本科就读于华南理工大学数学与应用数学专业，同时辅修国际经济与贸易双学位。硕士毕业于英国爱丁堡大学金融建模与优化专业。FRM持证人，五年量化投资经验，业内知名量化私募工作经验，股票、期货量化投研经验丰富。


对于筛选品种的标准，我们首先会根据品种自身波动特性来筛选。长周期策略，会根据更长周期的波动指标，比如长周期的振幅、波动率等类似的统计指标来筛选品种，短周期也是一样的；其次是看品种在我们策略体系里面表现如何，来决定哪些品种适合。我们采用的这些，筛选品种的特征、指标，和我们策略体系下的回测结果，其实某种意义上是存在映射关系的，波动大的品种入选了，必然也是和趋势交易框架下的盈利能力存在映射关系的。

陈宫

程序化交易者，2011年20万起步专职期货交易，期间做得较顺利，为了迅速做大，借钱+配资，2015年遇到一个38%的回撤导致爆仓破产。2016年~2018年专注连锁餐饮创业，开设连锁餐饮店铺200家左右。2018年至今，连锁餐饮发展和期货投资两条腿走路。期货上采用多品种、多策略、多周期的趋势跟踪程序化交易策略。


成交金额大，说明商品交投活跃，多空分歧大，出现趋势的可能性就大，交易时的滑点也小。


早期的时候，我是按成交量来选的，成交量大的我就把它选进去，成交量小的就把它给剔除了，后来我按成交金额，有的品种成交量很大，但是这个品种的价值量太小了，可能一手保证金只有三四千块钱，虽然成交量很大，但是成交额小，我现在资金大了，我一下开500手，那还是有滑点的，还是按成交金额比较合理一点。我每隔几天都会给期货品种按交易金额排序，靠前的15~20名入选，靠后的剔除，始终交易热门品种，追逐市场热点。

江涛

“重庆美好”账户操盘手，成都某投资公司投资总监，拥有30年以上金融从业经历。清华大学经济学管理硕士，清华大学金融俱乐部会员，《原学》创始人；管理上亿资金规模私募基金经理；投资心理学、行为学专家；专业投资高级教练；投资禅修导师。


这涉及到开发策略的一个重要的问题，就是一个策略如果想活得久，在我看来，普适性一定要好，一定不能带预测性质，如果策略带了预测性质的话，这个策略很容易出现问题或者你就会经常进行策略的调整。我们选品种的方法实际上很简单，就是沉淀资金1个亿以上、持仓量1万手以上的品种我们都选，我们不会人为地再去加其他的选品种条件，如果加了其他条件，可能就带有了预测性质。

比如最近哪一个品种强势我就选哪一个，实际上这里面是有巨大的逻辑漏洞的，因为你带了一个假设条件：现在行情好的强势品种未来也强势、行情也好，现在的弱势品种未来也弱势，实际上这个假设条件是不一定成立的。如果有这个假设条件，2018年PTA的大行情你可能就抓不住了（之前5年都没行情），2020年的黑色系行情也有可能抓不全，因为黑色系已经一两年都不好做了。带预测性质的东西，我觉得都是有问题的，所以我们选品种没有什么讲究，只要达到刚才说的两个条件就选，因为这两个条件保证了足够的流动性，我们管理的资金大，品种流动性太差了，我们是做不了的。

朱海强

1989年生，本科毕业于广东金融学院金融系，2013年进入期货市场，目前以日内短线交易为主。


流动性首先要好，因为流动性好，单子才做得进去。我做得比较短，流动性不好就会影响盈利的空间，而且量也做不上去。其次是波动率，波动不能太大，太小的也不行，比如说像玉米，它可能好几跳都能走一天，这样也不行；焦煤、焦炭，偶尔波动也会很大，像这种情况我就通过仓位去管理，把仓位做小一点，所以对我来说最好的就是波动不要太大也不要太小，但这种判断比较主观。有时候一些品种波动很小，但可能瞬间它的波动很大，像2020年年底，我做的LPG交易，它一开始几十个点的波动，每个月都是这样的一个波动，突然有一个月波动了几百个点，一瞬间可能就是十几万的亏损，以前没有出现过这种情况，所以在选品种的时候还是选有一定区间内的，关注它历史的最高最低偏离的空间是多大。

陈先生

网名：深蓝，现居佛山顺德，大学主修计算机专业，毕业后主要从事软件开发和运维工作，目前兼职做期货。2015年开始期货交易，2017年开始做程序化系统的开发和实战。2019年起实现稳定盈利，2年多的时间累计净值3.5，实现盈利一千多万，期货交易主要是依靠多品种、多周期、多模型控制风险的同时获取稳定收益。


我基本上是全品种交易，在选品种方面，总有那么七八个品种就是不太适合程序化交易，如菜粕、塑料，这些品种在程序化交易里面长期处于亏损状态，我就把它们剔除了。但是有些也会有一段时间是走得比较好的，像这些品种，成交量上去后，我就会把它们的仓位加大或者是纳入实盘。最明显的就是玻璃，以前玻璃在程序化测试里面是长期亏损的，但是它2020年的行情就特别好，我就是在2020年把它纳入了实盘，在年底以及2021年的行情中，它盈利了，还变成了一个活跃品种。又比如我吃亏最多的橡胶和镍，橡胶在2018年以前是非常好的一个品种，2018年之后就不太好了，总是上下小范围震荡，我那些专用的模型都基本上失效了，不过我有些通用模型表现还可以，但是肯定没有以前赚钱了。


简而言之，选品种，第一看品种的整体大趋势；第二依据品种的成交量，手工控制仓位。大家都在交易的，我也会根据行情去增大资金量的配置。其实还是要全品种交易，我现在做的大概可能有三十二三个品种，只有少数是没做的。

卢恒骁

2017年开始接触期货交易，主要交易模式为技术分析结合市场情绪。现任杭州卓惟投资基金经理。


我对品种没有什么偏见，只要流动性支持开仓，都会去参与一下，也没有特别的筛选方法。像早稻、粳米、纤板等等这类没有流动性的不会去参与，LU、豆一等等这类滑点会比较大，出手会轻一些。还有如LPG、PVC、双硅、锌、铅、EB、PP、尿素、白糖等等这些比较容易被洗的，出手也会轻一些。细节上每个人都不一样的，还是要通过实践去总结，适合我的不一定适合别人。


我也很少预测品种的走势，情绪比较极端的品种我会关注它们的反转机会，盘整比较久的品种我会关注它们的突破机会。