棉花期货行情和什么有关（国内棉价主要受宏观利好因素驱动）

在疫情管控措施优化后，各地经济有序恢复中，中大市场恢复运营，对棉纱服装进行补库。但与此同时，新的问题也在显现。随着管控放开，各地阳性人员数量急剧增加。北京、成都、广州等地部分单位阳性人员比例骤升，已影响到企业的正常运行，也有部分生产型企业由于员工阳性过多难以维持正常生产。各地疫情峰值多在12月和1月，新春后可能再度迎来一波疫情。对消费干扰仍在，或需要3-6个月时间方能彻底恢复正常。国内棉花基本面弱势格局需等待时间改善，棉价上方压力较大，市场各方仍需随行就市，步子小更能走得稳。

一、国内方面—— 综合来看，近期国内棉价主要受宏观利好因素驱动，郑棉2305及远月合约走高。现货方面最新棉花价格指数328级在15006元/吨，跌12元/吨。2022/23年度新疆机采3128B现货一口价报价为14000-14300公定疆内库。纯棉纱市场气氛转暖，织厂年底补库，中间商，贸易商投机采购相对积极。纺企走货加快，成交好转，纺企库存下降。全棉坯布织厂整体清淡，价格随行就市，市场多订单匮乏，工厂信心偏弱。目前走货速度平缓，库存压力较大。

二、国外方面—— 美棉方面，报告总体偏利空。宏观方面，国内疫情防控全面放开，经济有望复苏；美国CPI超预期回落，美联储加息节奏放缓，明年联邦利率有望达到峰值。美联储加息50个基点，符合市场预期，外盘棉价震荡运行。上周美棉出口不佳、美国股市下跌和美元反弹导致市场承压，ICE棉花期货窄幅盘整后略微收低。美联储加息放缓的短期利好已被消化，明年持续加息对股市和经济将产生长期影响。

三、【总结】—— 关于新年度的对冲策略，企业前期在15000建立的空单继续持有，严格遵守期现对冲原则，期货平仓要和现货销售节奏相对应。对于未参与新年度保值的上游轧花企业，鉴于期价和收购成本之间给出的利润可观，建议积极入场保值。（个人观点，仅供参考，不作为入市依据!）