10种错误的基本面认知

1、基本面完全决定价格

白糖在7000，空头基本面

白糖在5000，空头基本面

白糖在3000，还是空头基本面？

结论：基本面在严重高估和低估的位置将按市场情绪及安全边际行走。

2、把“旧”新闻当做”新”新闻来使用

昨日文章：白糖减产30%，15/16产量为900万吨。

做多？

这个消息可能早已被市场消化

结论：要关注新闻中数据所指向的时间节奏。

3、“同比”数据的唯一性

白糖增产10%，白糖要跌？

做空？

可是如果去年白糖的产量比前一年减产50%呢？

结论：在极端的数据下，要进行多维度的数据判断。

4、只要是新闻就能影响市场

新闻：新疆甜菜减产10%，将影响本作物年度的白糖产量。

长线做多？

结论：广西、云南白糖白糖产量权重为75%左右，但新疆权重过小。

5、只要有常识上的依据，就可以直接入场。

谷物价格上涨将造成肉类上涨？

短线立即做多？

结论：短期行情下跌，因为谷物价格上行将造成肉类减产，农户先大量抛出肉类，在减产的起始阶段行情以下跌为主。

6、商品价格永不低于生产成本

铁矿石跌到了国内矿山的成本价。

立即长线做多？

结论：供应严重大于需求的时候，该商品价格可持续低于成本价运行，一直维持到需求恢复或减产至新的供需平衡点。

7、比较名义的价格水准就可以操作

原油跌到了15年前的水准，还能往下继续跌。

立即做空？

结论：美国10年来实行了QE1/2/3,如去除通胀因素，则原油现在在历史最低点。

8、新闻看多我就做多，新闻看空我就做空

极端事例：美国非农就业人数比预期增加了5万人，比同期增加6万人。

立即做多？

结论：如果在公布数据前一段时间行情大幅上扬，该涨不涨，则行情将短期内严重偏空。

9、看国储政策/国际协议操作

玉米收储价2000。

长线做多？

结论：短期看涨，长期依旧看空，产品始终存在于市场中，并未被消化。

10、基本面总是对的

极端事例：某年橙汁？（忘了）减产20%，行情却一路下跌。

结论：进入增产周期，主力逻辑是长线看空，减产预期被消化。

期货基本面交易方法概述

一、四位一体的复合交易机制

资金扰动、随机扰动、价位扰动、市场扰动、心理扰动、事件扰动、进化扰动

什么是市场扰动？

它对我们的交易会产生怎样的影响？

1、我们的市场并非线性波动

2、没有一个基本面模型能完全将市场程序化

3、市场由主流资金控盘，助张助跌

4、市场自行进化，此为社会发展的必然

5、市场总是会出现各种各样的突发事件

6、交易者本身会被自身的人性所影响

交易框架：基本面预判+交易方法+资金管理+心态管理

基本面预判：

在使用基本面交易的过程中不可能缺少对未来的预判，而交易的第一步就是要对我们所要进行操作的标的物的未来的某一时间段的走势进行分析。在基本面的预判完成后，后续交易方法、资金管理及心态管理的加入才有了意义。

交易方法：

在正常的市场环境及正常的交易者参与的情况下，我们的基本面预判不可能做到100%的准确，因为我们不可能了解到基本面所有的变动，所以我们的交易时刻存在于风险之中，这样，我们就必须采用某些交易方法来规避掉市场的非线性波动风险。

资金管理：

就算我们的基本面预判十分准确，交易方法使用的非常完美，但是风险还是伴随我们左右。因为市场的黑天鹅事件总是时有发生，当黑天鹅事件出现的时候，市场的逻辑就会发生改变，而如果我们没有调控好仓位，则有可能蒙受不必要的损失，一般来说作为期货交易者，以时间换空间，是最稳妥的思路。

心态管理：

基本没有人会保证在自己的交易生涯中会出现每月均赢利的情况，所以在亏损月如何控制交易者的心理就显得尤为重要。冒失、激进、恐惧、骄傲、茫然，这都是介于市场之外但却可以严重影响到我们交易绩效的心理问题，所以我们首先要认清市场，从而提升我们的心态及控制力。

基本面的交易流程：

1、基本面的交易流程

2、按不同市场环境选择交易方法

3、选择资金管理方法

4、控制心态

二、基本面的分析与预测

基本面的分析与预测方法：

1、平衡表法

2、指数回归分析法

3、回归分析法

4、权重列表法

5、标的规律分析法

6、资金流向/期现价差/交易所仓单...

三、主要交易方法概述

1、单边交易方法

看好一波行情，然后单边操作，比如说只做一个多单或操作很多品种但均为多头。此种方法适用于基本面非常明朗、品种的判断较为简单同时准确性较高的时期。

2、对冲交易方法

同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。当然要做到盈亏相抵，两笔交易的数量大小须根据各自价格变动的幅度来确定，大体做到数量相当。

3、套利交易方法

跨期套利、跨境套利、相关性品种套利、跨市场套利、期现套利、阿尔法套利等都属于套利的范畴。套利与对冲模式类似，但是交易逻辑为在出现价格扭曲时入场，市场回归正常时平仓。与对冲一样，套利也可以规避掉宏观方面的波动风险，同时将基本面分析流程中的因子简化。

4、无序对冲交易方法

尽可能的同时操作多的品种，并尽量做到多空单合约价值一致。此种交易方法可以在某些意义上大范围的规避市场的非线性波动风险同时最大化收益。

市场中并没有一套100%正确的交易方法

每一种交易方法背后必然天然的存在一个盲点

所以推理此方法背后隐藏的盲点并审慎评估

才是交易方法选择并使用的重中之重

四、资金管理方法概述

1、金字塔增仓法：

先在某价格买入固定仓位的品种，当价格上涨一定幅度之后，以比第一次仓位更少的资金买入。后期如果价格继续上扬，再以比上一次更小的仓位买入，依此类推。加码资金逐渐减小，正如金字塔的形状。典型的资金管理模型如3+2+1+1、4+3+2等。

2、橄榄型增仓法：

假定认为价格即将上涨，先以少量资金买进。一旦盈利，不是平仓，而是以数倍于第一次的交易资金大量买入。如果价格继续上扬，就有可能将剩余的资金全部投入进去。加码资金两端轻，中间重，如橄榄球的形状，所以叫橄榄型增仓法。典型的资金管理模型如2+6+2、2+5+2等。

3、倒金字塔增仓法:

与金字塔加仓方法相反，即第一次以较小仓位试探买入。如果行情上涨，交易感觉良好，则下一次买入比第一次更多的筹码，依此类推，加码资金逐级增大。典型的加仓模型如1+3+5、2+3+4等。

4、均衡增仓法:

交易之前，将投入资金分成数等份。当行情按照预期逐渐上行时，则每次按等量资金逐级加码。典型的加仓模型如3+3+3,2+2+2+2等。

5、不赢不出法:

不管市场如何波动，只要认定一个价位买入之后，便守住仓位，直到盈利才考虑出局。采用这种方法，不管等多久，也不管中途价格跌去多少，持仓信念绝不动摇。这种资金管理方法的弊端是，为了等待盈利，可能会不停展期并持仓很长一段时间，浪费时间成本。

6、概率交易法:

这种方法是将盈利的标准建立在成功率的基础之上，在某个品种上没有分批加减仓位的资金管理办法。所以结果要么是止损，要么是止盈，都是一次进出完成一轮交易。比如，交易者预测未来某品种会上涨，则买入固定仓位，到达止损位则止损离场，到达目标则止盈离场。

7、资金管理方法的宗旨:

在一般情况下，无论采用何种资金管理方法，均盈亏同源同时各有利弊

具体使用哪种资金管理方法，还请按当前市场环境及交易者的性格综合选择

按经验来说，由于市场中不时出现黑天鹅事件

所以建议将总资金使用率放于30%以内，以防范掉未知风险

五、心态管理技巧概述

心态管理技巧:

1、领悟期货市场与社会现象息息相关的本质，深入思考盈亏同源的概念。

2、各行各业均有淡旺季，期货交易也是如此，所以无需纠结于短期盈亏。

3、给自己一个亏损的最大限度，交易前就当做这个最大限度的损失已经达到。

4、使用不影响生活的闲置资金进行期货交易，切勿动用重要资金。

5、除非出现地缘政治型突发事件，否则仓位应时刻保持在30%以下。

6、尽量少进行或不进行日内交易，避免情绪受到盘面影响从而导致执行力下滑。

7、长期在市场中进行交易，形成自身对行情非线性波动的免疫机制。