国外方面，当前美豆出口销售情况符合市场预期，受驳船运力影 响，出口装船进度仍较往年同期水平偏慢，短期内由于降水增多， 密西西比河水位预期有所回升，但 12 月中下旬仍有再次下降风险。 南美来看，目前巴西播种即将完成，大部分地区条件良好，南部产 区的南里奥格兰德州和帕拉纳州土壤水分较低，或对即将进入生长 季的大豆或将产生不利影响，后续需持续关注天气状况。阿根廷产 区土壤状况堪忧，当前播种进度仍然偏慢，尤其北部产区，干旱影 响更为严重。此外，市场关注的阿根廷大豆美元政策本周一开始执 行，预计此次计划能出口到中国的大豆数量在 100-150 万吨左右。
期货开户专员（wojiuaishenzhen）我就爱深圳表示从整体来看，进入 12 月后，国内大豆供应将进一步宽松，基差将继续 回落。但 01 合约由于深度贴水现货，伴随着交割月逐渐临近，期现 回归逻辑或主导未来走势，预计短期内 01 合约维持高位震荡格局。
国外供需情况
美国：出口销售符合预期。上周，美国大豆出口 装船为 211.7 万吨，其中向中国大陆出口装船 151.04 万吨。截止 11 月 17 日，2022/23 年度美国大豆出口检验总量累计达到 1712.83 万。
巴西：播种加快，产区天气情况较好。巴西全国谷物出口商协会（Anec）预计巴西今年大豆出口量为
7800 万吨，较 2021 年的 8630 万吨下降 9.3%，但该最新的预估较此前预估的 7550 万吨则上调了 250 万吨。截至 11
月，巴西今年仍是全球最大的大豆出口国。
国内豆粕供需情况
国内大豆周度到港量：伴随着大豆到港量逐渐增多，港口库存开始垒增。据钢联统计，截至
11 月 25 日，国内大豆周度到港量为 221 万吨，前一周为 198.25 万吨，环比增加 22.75 万吨；港口库存为 445.64
万吨，较上周增加 21.04 万吨。据钢联预 期，12 月进口大豆到港量预计为 910 万吨，1 月预计 750 万吨，伴随着大
豆到港量增加，国内供应转向宽松。
压榨及开机情况：伴随着大豆到港量增加，本周油厂开机率继续上升，据 Mysteel 调查显 示，本周 111 家油厂大豆实际压榨量为 202.5 万吨，开机率为 70.39%。
主要油厂豆粕库存
库存来看，上周豆粕库存由降转增，截至 11 月 25 日，油厂豆粕库存为 20.17 万吨（前一周为 14.92 万吨），伴随着本周压榨量增加，而提货量未 见继续上升，预计豆粕库存将继续垒库。
豆粕下游需求
截止至 11 月 25 日，豆粕周度表观消费量增加至 156.18 万吨，前一周为 120.76 万吨。由于此前豆粕供应紧张，下游消耗库存过多，当前存在较强 补库需求，预计本周豆粕表观消费量仍将继续增加。
养殖利润来看，受生猪价格下跌影响，本周生猪养殖利润大幅下滑，截止 至 12 月 2 日，自养生猪利润下降至 621.71 元/头，周度跌幅达 23.63%；此 外，肉鸡养殖利润也由盈转亏，截止至 12 月 2 日，肉鸡养殖利润为-0.5 元 /羽，前一周为 1.33 元/羽。未来伴随着生猪集中出栏，同时叠加水产养殖 季节性减少，下游需求将逐渐转弱，豆粕消费量将有所下滑。
