沥青期货最新行情分析

沥青期货最新行情分析

1.欧盟就俄罗斯石油价格上限的谈判将于今天继续；

2.金银昨夜继续走强；

3.油脂继续下跌;

主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股大幅上涨，上一交易日A股小幅震荡，上证50指数跌0.05%，中证1000指数跌0.06%，汽车板块领涨，两市成交额9316.57亿元，资金方面北向资金净流入49.17亿元，11月29日融资余额增加18.70亿元至14660.97亿元。11月28日，证监会表示恢复上市房企和涉房上市公司再融资，引导募集资金用于政策支持的房地产业务，包括与“保交楼、保民生”相关的房地产项目，经济适用房、棚户区改造或旧城改造拆迁安置住房建设，以及符合上市公司再融资政策要求的补充流动资金、偿还债务等。当前的估值水平对于长期资金来说是极具吸引力的，但A股进一步走牛我们认为还需要满足疫情防控措施的进一步优化以及能从数据上看到我国经济已走出拐点，企业和居民信心都得以恢复。从技术面看，各个指数受政策刺激重回涨势，操作上短期建议试多为主。

2）能化

【原油】

原油：原油夜盘震荡回落。美国美联储主席鲍威尔表示，可能会在本月放缓加息幅度。对其他货币持有者来说，美元贬值会使石油更便宜，因而增加对石油期货的需求。欧盟执行机构要求成员国批准俄原油每桶60美元的价格上限，在价格上限按计划干12月5日生效之前，这一水平最终需要得到所有27个欧盟成员国的批准。欧佩克及其减产同盟国定于12月4日召开部长级线上会议。消息人士表示，召开线上会议的决定实际上表明，政/策改变的可能性很小，因为该组织正在评估即将到来的俄石油价格上限对市场的影响。

【沥青】

沥青：沥青夜盘延续回落走势，2212合约再度下行，收于3622元/吨，结算价下跌39元，振幅1.07%。11月中下旬原油基本面走弱，价格振荡重心大幅下移，当前市场主导逻辑已经从前期的宏观利空转向基本面多空博弈。OPEC+在12月会议或将继续减产，昨天鲍威尔讲话暗示12月开始缓和加息，原油或再有小幅反弹拉动。但目前华北地区降温，北方需求进一步下降，整体需求环比回落。 库存方面，库存存货比回升，但依然处于低位。12月1日，生意社沥青(3420, 57.00, 1.69%)基准价为3619.43元/吨，与11月1日(4400.86元/吨)相比，下降了-17.76%。预计年底之前，沥青需求整体将延续季节性下降。央行宣布下周一起为了维持流动性合理充裕降准25bp，对市场情绪有所提振。11月PMI显示供需两端依旧底低迷，内需降幅超过外需。冬季影响沥青施工，沥青年内需求回落下建议2306-01合约跨期套利并继续做多2303，另外警惕移仓换月临近价格波动风险。

3）黑色

【钢材】

钢材：从终端需求的角度出发，成材强预期、弱现实的环境未有明显转变。前期针对房企融资环节的金融支持16条，民企债券融资支持工具，以及股权市场融资的支持政策均在加速推进，地产资金来源的好转或将在11月的数据上有所体现，这也推动了远月合约需求环境的乐观预期发酵。短期来看，建材成交乏善可陈，表需也步入季节性的下降通道，淡季的到来也将制约价格上方反弹空间，政策的利好传导更多的将作用于螺纹05合约。

【锰硅】

锰硅：昨日锰硅01合约震荡运行，终收7410元/吨。江苏市场价格小幅上调20元/吨至7540元/吨，河钢首轮询盘价7500元/吨。锰矿价格有所抬升、焦炭价格落地一轮提涨，北方产区即期成本在7100元/吨附近、现货利润仍存；南方产区仍处利润倒挂格局。近期厂家生产积极性尚可，锰硅日产水平波动不大，市场库存消耗缓慢。而下游钢厂利润水平偏低，加之限产政策的约束，粗钢产量进一步增长的空间不大，锰硅下游需求增幅有限。综合来看，需求增量有限，当前市场供需关系较为宽松，锰硅价格上方压力仍存。

【硅铁】

硅铁：昨日硅铁01合约高开低走，终收8286元/吨。天津72硅铁价格下调50元/吨至8450元/吨。兰炭报价下调明显，硅铁平均生产成本降至7600元/吨左右，行业利润情况较为可观。厂家开工积极性较高，硅铁日产水平逐渐抬升，厂家库存有所积累。而下游钢厂利润低位，加之限产政策的约束，钢厂对硅铁需求进一步增长的空间有限。综合来看，需求增幅较为有限而供应水平逐渐抬升，市场供需关系趋于宽松，硅铁价格的上方压力将逐渐增加。

4）金属

【贵金属】

贵金属：金银昨夜继续走强。美国10月非核心个人消费支出价格指数(PCE）环比0.2%低于预期，引发对通胀受控的乐观情绪。同时美国上周的初请失业金人数下降，但是续请失业金人数升至2月以来最高水平，ISM的制造业PMI降至49。本周鲍威尔完成了在12月利率会议前的最后一次公开讲话，他表示他不想过度紧缩然后被迫过早降息，同时表示货币政策作用具有滞后性，并进一步确认最快将在12月利率会议上放缓加息，再度刺激贵金属走强，此前美国10月CPI数据低于预期支持金银偏强运行。考虑近期数据进一步体现通胀受控和劳动力市场的降温，预计金银将延续强势。

【锌】

锌：夜盘锌价震荡整理，在美国非农数据前市场趋于谨慎。前日美联储主席鲍威尔的讲话强化了未来放缓加息步伐的预期，今年以来美联储加息是市场最大的利空因素，未来美联储将放缓加息力度，将减给锌价带来支撑。目前欧洲天然气价格出现松动，但锌冶炼减产尚未恢复，需要关注未来欧洲天然气价格变动。目前国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松。短期锌价可能走强，中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。

5）农产品

【生猪】

生猪：消费预期改善，生猪期货小幅反弹。根据涌益咨询的数据，国内生猪均价21.95元/公斤，比上一日下跌0.18元/公斤。从供需层面看，当前生猪存栏阶段性偏少、前期养殖盈利偏高导致养殖户压栏及二次育肥积极性提高。总体而言，短期消费旺季猪价有望出现反弹。长期受政策影响和未来存栏恢复影响，国内猪价的上涨空间有限，而下方则受养殖成本和基差支撑。企业可以等上涨后卖出套保，长期投资者可以等待价格回落至19000-20000一带再逐步择机入场买入。

【油脂】

油脂：继续下跌，EPA公布可再生燃料提议目标不及预期，可再生燃料协会表示，最终掺混目标需要等到明年夏天才能确定，早先市场预估2023年掺混义务提高至210亿加仑以上。相比2022年，2023年可再生燃料目标仅增加1.9亿加仑，高级生物燃料目标仅增加1.9亿加仑。USDA预估22/23年度美豆消费增加1450百万磅至10350百万磅用于，而本次EPA2023年可再生燃料和高级生物燃料比2022年仅仅增加1.9亿加仑，高级生物增量就可以消耗1238百万磅，最终对于豆油消费增量有限。巴西CNPE从2023年开始10%(B10)，3月B15，此前1月B14，3月B15，新增100多万吨豆油消费。国内疫情管控放松，利于油脂物流和需求。油脂供应托底，需求决定高度，单边逢低多棕榈油，主力底部暂看7700，套利空配菜油，多配棕榈油。

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