油脂油料持续走强：
近期，油脂油料整体呈现出了持续走强的态势。日内，涨势最为猛烈的棕榈一度攀至8574元/吨，较上周7708元/吨的低点累涨幅度已超10%。
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那么问题来了，是什么导致了盘面的持续走强？盘面后市我们又该何去何从？
巴西上调生物柴油掺兑比例：
调入燃油制造生物燃料一直是豆油、棕榈油的重要需求点。当前全球生物柴油的年产量高达4800多万吨，仅此项所消耗的植物油在全球需求量中的占比就高达30%。
日前，巴西掺混政策又进一步发生了变化。据最新消息，该国生物柴油掺兑比例将在2023年4月起由10%上调至15%，而巴西生物柴油70%的来源为豆油，该消息的出现直接推动了美豆油价格上涨。
与此同时，临近11月底，EPA(美国环保署)对未来2―3年的可再生能源掺混义务要求亦是公布在即。基于当前美国政界及经济学界对“抗击通胀”的重视程度，市场普遍预计可解能源短缺“燃眉之急”的生物燃料会在后续占据重要位置，盘面迎来多头押注也算是情理之中。
东南亚棕榈减产季来临：印尼“人心思涨”
在需求提振的同时，占油脂大头的棕榈却迎来了“减产季”的冲击。众所周知，棕榈产量具有明显的季节性因素。在排除政策、意外天气等突发干扰的背景下，通常每年4-10月增产季阶段油脂价格会呈现出明显的易跌难涨态势，反之11月至次年2月的减产季则易涨难跌。
而在马来西亚、印尼“海量倾销抢夺市场份额”的戏码落幕后，饱受低价困扰的棕榈产业更是普遍呈现出了“人心思涨”的狂潮。再加上替代品豆油的炒作逻辑从丰产转向了天气炒作，不少业内人士都做出了“年底翘尾”的行情预测。
中信期货：棕油领涨，油脂板块内外联袂上涨
在最新的研报中，中信期货表态称：短期看，外盘豆油、马棕油上涨，国内油脂板块跟随上行。11-12月大豆、棕油进口量较大，供应预增；消费端仍受到疫情制约，消费旺季不旺，预计价格保持区间运行。供应预期差异或导致菜棕、豆棕差继续收窄。
中期看，11月马棕油产量预降，出口预增，库存或见顶回落。印尼收紧出口制约全球棕油有效供应。受制于低进口利润和高库存，印度油脂进口量或季节性回落。国际棕油供需双弱。美豆丰产后南美或接力增产，关注南美旱情。国内油脂库存差异体现为基差高低，盘面或跟随外盘震荡。
长期看，2023年产区棕油产量或恢复性增产，豆油预增，关注南美产量落地情况，菜油恢复至正常年份。同时印尼生柴添加比例或提高。产业供需决定价格下限，原油价格及生柴需求决定价格上限。
