铝期货走势分析

铝期货走势分析

今日国内商品多数上涨，能化品领涨，低硫燃油涨超5%，原油涨超2%。黑色系与有色金属上涨，焦煤、焦炭、铁矿涨超2%，沪锡、沪铝涨超1%。农产品多数上涨，棕榈油涨超4%，豆油涨3%。

沪铝期货今日表现偏强，主力合约AL2301收涨1.76%，报于19030元/吨。

宏观方面，国内地产融资渠道全面放开，释放强烈托地产的信号，刺激市场乐观预期。叠加上周央行再度宣布全面降准25BP，提升了短期市场风险偏好，带动日内铝价上涨。

供应方面，本周国内电解铝供产能继续小幅增加。四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%，运行产能在36万吨。北方因采暖季环保、成本等问题小幅减产约10万吨。另据SMM初步调研测算，截至目前国内电解运行产能较11月初增长27万吨附近至4061万吨，11月份（30天）整月国内电解铝产量或333.7万吨附近，同比增长8.8%。

需求方面，终端逐渐进入消费淡季，上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.8个百分点， 局部地区受疫情影响，以及海外需求减弱对需求仍有拖累。

库存方面，国内外均处低位，国内社库维持降库趋势，疫情扰动进出货受限，流通偏紧。据SMM统计，截止2022年11月28日，国内电解铝社会库存51.6万吨，较上周四库存量下降0.2万吨，月度库存下降9.7万吨，较去年同期库存下降49.8万吨。

总的来看，在短期宏观情绪较为高昂，以及低库存的背景下提振铝价偏强运行，但需求端进入淡季，供应压力仍存，或限制铝价反弹空间，操作上建议以宽幅震荡思路对待。

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