焦煤期货今日行情分析

焦煤期货今日行情分析

1.美联储布拉德：美联储将需要将利率提高至5%-7%区间底部；

2.铁矿上涨超3%；

3.焦煤涨超3%；

主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股下跌，A50上涨，上一交易日A股下跌，权重股大幅下跌，上证50指数跌1.61%，中证1000指数跌0.54%，银行和非银金融领跌，两市成交额7588.56亿元，资金方面北向资金净流出37.59亿元，11月25日融资余额减少70.79亿元至14645.50亿元。11月23日，国常会提出适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。市场认为此次会议释放的宽松信号超市场预期，因为央行在三季度货币政策报告中曾表示要重视通胀并删去货币政策相对宽松的表态，而之所以会有降准的信号可能仍然是由于较弱的经济基本面。当前的估值水平对于长期资金来说是极具吸引力的，但A股进一步走牛我们认为还需要满足疫情防控措施的进一步优化以及能从数据上看到我国经济已走出拐点，企业和居民信心都得以恢复。从技术面看，各个指数震荡整理，操作上建议先观望。

2）能化

【原油】

原油：夜盘原油回升。12月初举行的欧佩克及其减产同盟国会议将考虑市场供需平衡。WTI原油重新回到了关键的75美元价位，这是欧佩克及其减产同盟国一直捍卫的价位。该组织从11月开始减少200万桶原油日产量，是在油价处于这一价位附近时宣布的。上周投机商在欧美原油期货和期权继续减持净多头。截止11月25日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计305894手，比前一周减少88941手；相当于减少8894.1万桶原油。

【聚烯烃】

聚烯烃（LL、PP）：线性LL，中石化部分上调100，中石油平稳。煤化工8110通达源，成交良好。拉丝PP，中石化平稳，中石油部分下调50。煤化工7750常州，成交一般。周一，聚烯烃期货宽幅震荡，日盘回落夜盘反弹。基本面角度，聚烯烃现货市场成交回升。供需角度而言，虽然需求略有下降，但整体平稳。展望后市，聚烯烃短期箱体区间明朗，不过油价仍为不确定因素。

3）黑色

【铁矿】

铁矿：在成材现货价格涨幅有限，利润偏弱的情况下，钢厂补库的利多相对偏弱，港口铁矿的成交和疏港量均有所下滑，港口、钢厂总库存小幅累积。供需层面，上周澳巴发货量环比增加，247铁水产量小幅下滑，铁矿整体低库存下的短期的矛盾相对有限。后期在终端需求步入淡季，成材自身价格压力增大的环境下，钢厂炉料冬储的补库强度暂时谨慎看待。远月05合约受预期的影响权重更高，12月美联储动向，以及国内重要会议均有较多不确定性，盘面估值也将跟随预期的发酵有所反复。

【煤焦】

双焦：焦炭现货首轮提涨全面落地，由于钢厂利润偏低以及秋冬季的限产，对焦炭补库的力度相对偏弱。与此同时，焦煤现货价格企稳回升，一定程度上也挤压了焦化厂的利润，焦炭供给依旧受限。另一方面，近期煤矿供给有所放量，目前暂未对焦煤产生明显冲击，但随着动力煤价格的松动，后期碳元素的价格也存在一定压制。

4）金属

【铝】

铝：铝价再度反弹。宏观上美联储加息或趋缓，铝供应端基本稳定，需求逐步转弱。海外市场LME决定不对俄铝实施进一步制裁，供应担忧有所缓解。产业上，11月28日国内电解铝社会库存52万吨，小幅去库0.2万吨。供应端，国内电解铝供应小幅抬升，四川、广西等地产能继续修复，目前四川恢复约30%，运行产能在36万吨。但同时北方因采暖季环保、成本等问题小幅减产约10万吨。需求端，国内铝下游加工龙头企业环比继续下跌，终端逐渐进入消费淡季。整体上，供需显现偏弱，建议逢高抛空机会为主。

【镍】

镍：镍价小幅反弹。市场消息称印尼四季度或对镍产品加增关税，目前关税细节悬而未决，但估计影响力度有限。国内电解镍价格偏高出货不畅，纯镍库存仍处于偏低位置。海外印尼镍铁、湿法中间品及不锈钢回流，供应端仍存压力。国内镍铁厂出货开始转弱，终端需求减弱。下游不锈钢领域，11月钢厂小幅减产，但随着印尼产品回流，不锈钢库存已逐步累积。终端旺季需求过后，供应压力或再显现。整体上，镍供需转向偏弱，镍价反弹后或再承压走势。

5）农产品

【棉花】

棉花：外盘昨夜延续跌势。近期美棉出口数据表现欠佳，外盘承压回落，全球需求转弱的预期仍然不变，国际棉价仍有下行压力。国内新疆棉受疫情影响加工和公检进度缓慢，01合约仓单存在炒作空间，短期对期价起到一定支撑作用，但疫情缓解后供应将集中释放，下游需求预期走弱，且棉价反弹至13500附近后轧花厂套保意愿增加，棉价上行阻力持续增加，中期弱势格局难改。

【油脂】

油脂：夜盘跟随原油反弹。上周菜籽压榨量大增至9.3万吨，本周将增加至10.6万吨。沿海地区主要油厂菜籽库存为34.2万吨，较上周减少9.3万吨。华东地区主要油厂菜油商业库存约14.15万吨，环比上周增加2.71万吨。广西菜油商业库存约2.1万吨，环比上周增加1.1万吨。菜籽结束三周累库，但是菜油库存连续两周增加。据了解，现阶段菜油和菜籽通关仍然正常，产地加拿大周度菜籽发运数量正常，国内菜油供应将会增加，注意控制风险。短期内原油仍有下跌风险，马印去库存显著，印尼增加出口关税，现阶段棕榈油主力底部暂看7700，预计早盘高开。

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