lme铜库存今日最新数据

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有色金属行业碳达峰实施方案发布。

方案提出“十四五”期间有色金属行业要实现产业结构和用能结构明显优化，低碳工艺研发应用取得重要进展，重点品种单位产品能耗、碳排放强度进一步降低，再生金属供应占比达到24%以上。根据方案，“十五五”期间，行业用能结构要大幅改善，电解铝使用可再生能源比例要达到30%以上，绿色低碳、循环发展的产业体系基本建立，确保2030年前有色金属行业实现碳达峰。

方案强调电解铝产能总量约束，铝行业供需格局有望持续优化。

方案提出防范铜、铅、锌、氧化铝等重点品种冶炼产能无序扩张，并强调巩固化解电解铝过剩产能成果，坚持电解铝产能总量约束，严格执行产能置换办法。据阿拉丁数据，截至2022年10月，我国电解铝建成产能达到4432.1万吨，已经接近4500万吨的合规产能天花板，未来除置换外的新增产能预计十分有限。产能增长受限的背景下，电解铝行业供给过剩压力显著缓解，行业有望保持供应偏紧态势。

方案提出电解铝使用可再生能源比例目标。

方案提出控制化石能源消费、鼓励消纳可再生能源，推动电解铝行业使用自备电向网电转化，鼓励企业向可再生能源富集地区转移，逐步减少使用火电，力争2025、2030年电解铝使用可再生能源比例达到25%、30%以上。据上海钢联数据，截至2022年10月，我国电解铝产能自备电占比为44.6%。据伍德麦肯兹数据，截至2021年，我国电解铝使用火电比例在80%以上。用能结构转变过程中潜在的供给扰动(如水电供应不足导致的减产事件)以及综合用电成本上升将对电解铝价格形成有效支撑。

再生金属产业发展获得政策支持。

方案提出到2025年，我国再生铜、再生铝产量分别达到400万吨和1150万吨，再生金属供应占比达 24%以上。据Fastmarkets和中国有色金属工业协会数据，2021年我国再生铜产量为226万吨，再生铝产量为830万吨。再生铜、再生铝分别占全国铜、铝供应的21.5%和17.7%。根据该行测算，为达到方案提出的目标，2022-2025年再生铜和再生铝产量年化增速须达到15.3%和8.5%。政策推动下，再生金属产业有望稳定增长。

宏观因素压制弱化，铜铝价格中枢显著上移。

美国10月CPI数据超预期下行，美联储后续激进加息预期弱化，美元指数大幅下挫刺激铜、铝价格上涨。11月以来，LME铜、铝价格涨幅分别达到12.4%和9.6%。截至11月中旬，LME及SHFE铜库存分别为9.0万吨和6.2万吨，铝库存分别为53.9万吨和5.9万吨，均处于历史低位。在国内疫情管控优化向好的预期下，铜铝等基本金属价格有望受益于需求恢复出现上涨，四季度金属价格运行中枢较三季度有望显著上行。

风险因素：美联储后续加息力度超预期;美元指数超预期上行;金属下游需求恢复不及预期;上游矿山及冶炼产能产量增长超预期。

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