进入2021年10月份，期货交易圈内最火的话题应该就是动力煤了吧，在时隔近七年之后，再次出现三连板的品种。咱们姑且不去谈论其背后的资本博弈和管理层思路，作为一个普通的散户交易者，咱们本就是一个投机交易者，出发点就是赚取交易价格的差值。伴随着行情的极端表现，自然少不了大幅亏损的投机者出现，在这个很现实的交易市场上，除了表示遗憾之外，其实练好自身武功更实际吧。
假如在期货交易市场上有个三五年的期龄的话，可能也经常听到一句话：熟悉的朋友越来越少见到了。为啥？都被市场慢慢淘汰了呗。归根到底还是那句话：期货想长期盈利太难了。期货想长期生存下去，那么自己的模式就必须要能经得住极端行情的考验，已经出现过的极端行情和下一个可能更极端的行情。否则，辛辛苦苦十来年，一次归零可能真不是危言耸听啊。
作为一名十多年的期货交易参与者，我总结我心目的历史极端行情主要有：2015年的缺钱连续新低、2020年的放水连续新高、2020年3月12日白银六个交易日跌1200点、2020年10月动力煤三连板跌停、2020年新冠疫情行情、2016年双十一跌停到涨停等等吧。也许在这么多次极端行情中，你彼时彼刻还没有开户而避过；也许彼时彼刻你恰好空仓而避过；也许你被极端行情所伤，辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。但是，如果你还进行着期货交易的话，你能保证当下一个更极端的行情来临时，你还如此幸运能够避开吗？
动力煤行情极端时，圈内流传着一个段子，期货经纪人头大了，给穿仓的客户打电话不接，也不补资金，要命的是由于连续跌停，仓位也平不掉，只能继续扩大亏损。不是当事者的我们以非常轻松的心态来看待此类段子消息了，但是，你就真的没有那么一点点的危机意识吗？
在极端行情的面前，跨品种套利模式的优势就很明显了，比如一个相对稳定的跨品种套利组合---豆粕菜粕。尽管该组合需要双份保证金，相比于单品种来讲，每操作一手需要的保证金更多，尽管预期的资金收益率不如单品种，但是，它在极端行情下的稳定表现却可以完美避开极端行情的伤害。
套利组合，能够不受极端行情影响的本质原因是因为二个品种的价格有内在关联关系，在走势上是同涨同跌的，所以任何极端行情来临时，它们都是同时涨跌，而套利是多一个品种空一个品种，这样就完美的将极端行情的风险化解。
具体到豆粕菜粕这个套利组合上来说，套利是基于它们的相互替代性，关于这方面的文章网上太多太多了。正是因为可以互相替代，所以当其中一方的价格偏离另一方过多时，市场就会自动修正，毕竟企业都是逐利的嘛。比如豆粕价格高于菜粕一定范围时，饮料加工企业就会采购菜粕来替代豆粕，这样就会缩小二者价格差了。
正是因为有这种替代属性，才让这个套利组合在前文所述的历次极端行情面前基本不受任何影响而独立走出自己的价格差行情。那么，这不正好是我们想长期在期货市场生存的投机人们应该选择的品种吗？至少我是这么认为的。当然了，想做好这个跨品种组套利组合，肯定也是要下一番功夫的吧。
假如在下一个极端行情来临时，让我选择是操作跨品种套利还是单品种，我一定会毫不犹豫说出我的答案：我选择跨品种套利。
