黑色系全线走弱：铁矿日线五连阴
近日，黑色系整体呈现出了较为明确的下行态势。其中，跌势最为猛烈的铁矿主力合约日内最低跌至607.50元/吨，单日跌幅超3.5%。
同花顺投资交流群已开通，每天都有大神点评行情，欢迎点击加入>>
从盘面上看，以铁矿为首的多个黑色系品种已录得日线5连阴。那么问题来了，是什么导致了行情的持续走弱？盘面后市又该何去何从呢？
跌破成本线：然铁矿供应调节的现象并未出现
据统计，今年全球矿山的成本曲线(中国港口到岸价)因能源价格上涨、海运费坚挺以及新冠防疫成本的引入等因素有所右移，80%分位点和90%分位点的成本较2020年分别上升8与2美金至76与83美金/吨。
从报价来看，当前人民币计价的铁矿石已跌至610元附近，美金价也跌破80美金的部分非主流矿的成本支撑。
根据以往的经验，跌破成本会导致部分小矿山资源退出。然而令市场没想的是，因为俄乌冲突以及印度地区提高低品粉矿的出口关税等原因，全球非主流矿的发运在此前就已经提前降低，这使得跌破成本线的情形并没有给市场带来预期那般的供应减量。早期资本预测的“铁矿石供应快速减少”的考量落空，行情延续跌势也算是情理之中。
需求走弱预期仍是市场主流：
除了预期的供应减量未兑现外，黑色系下游需求预期的走弱同时是行情崩跌的核心因素。
保交楼、银行专项借款、利率因城施策调降……尽管国家 “保交楼”政策一直在逐步加码，但市场对所谓传统“金九银十”旺季“虽迟但到”的说法已经不再相信了。
终端回款慢、现金流持续紧张，再加上疫情散发导致的各地防控趋严，建筑商普遍维持着“按需采购”的现象。不温不火的交投热度最终由下往上在产业链中传导，黑色系整体亦是呈现出了易跌难涨的氛围。
据数据，本周247家钢厂盈利率为27.71%，环比下降10.82%，同比下降53.68%；高炉开工率为81.48%，环比下降0.57%、同比增长6.58%；高炉炼铁产能利用率87.64%，环比下降0.62%，同比增加8.81%。
铁矿石仍将承压运行
在最新研报中，光大期货提到：旺季不旺需求预期较弱传导至原料端形成负反馈，驱动价格下跌。展望十一月，预计澳巴发运小幅增加，根据发运节奏和船期推算，到港量或将有所增加。需求端来看，目前需求预期仍较差，钢厂利润下降所导致的负反馈可能会在上旬有所延续，铁水产量在采暖季限产、钢厂检修增多的影响下有一定的下降预期。下游终端需求也逐步进入淡季。库存方面，整体库存或将呈现累库走势。价格来看，在十月末普式指数已经跌破90美元，由于成本支撑，向下跌空间有限，预计整体铁矿石价格仍紧跟成材需求趋势，在需求没有改善前，预计价格仍承压运行，钢材需求和限产检修情况为重点关注因素。
