美元涨势暂歇，有色稍获喘息

美元涨势暂歇，有色稍获喘息

宏观分析

国内：为推动制造业设备更新改造，扩大制造业市场需求，人民银行设立设备更新改造再贷款2000亿元，利率1.75%，期限为1年，可以展期两次，每次展期1年。金融机构以不高于3.2%利率向制造业发放贷款。此外，央行再次表态保持外汇市场稳定是第一要义，双向浮动是常态

国际：英国央行宣布以必要规模临时购债，计划截至10月14日，若评估市场风险已经消退，则这些“无限量”购债将有序推出。欧央行官员表示10月议息会议加息75BP是好的选择，同时也需等待新的通胀数据，12月会议应继续加息让利率提高至不再刺激经济的水平
贵金属

昨日贵金属外盘普遍上涨，COMEX黄金涨1.97%报1668.5美元/盎司，COMEX白银涨3.02%报18.89美元/盎司。昨日美元指数与美债收益率双双大幅回落，带动了贵金属价格的上涨。但考虑到中短期流动性收紧的压力持续存在，预计贵金属价格仍将承压偏弱震荡。但需关注俄乌局势发展，若俄乌冲突再度超预期升级，则贵金属可能在避险情绪下意外走强。内盘受到人民币汇率影响，走势或强于外盘。而白银价格则因为投机属性以及工业属性影响波动预计将持续大于黄金。Comex黄金核心价格区间【1600，1700】美元/盎司。Comex白银核心价格区间【17.4，19.8】美元/盎司。

投资策略：可考虑卖出AU2212P368赚取权利金，主要考虑远期贵金属配置价值，预计下跌空间相对有限，以及人民币偏弱下内盘持续偏强。
风险提示：美联储货币政策变化，俄乌冲突升级。

铜

LME铜涨2.56%,报7479.0美元/吨。上海升水590，广东565。节前备货效应叠加铜价日间有所回落，交投好转。美元昨日涨势暂缓，铜价外盘反弹明显。但美元偏强逻辑未见变化，可能进入前期急涨后的调整阶段，一是通胀数据大超预期美联储加息节奏悲观，二是美国经济数据相对欧洲表现强劲。铜价方面，宏观压力加大，价格或仍保持弱势。但全球库存持续保持较低水平，高back结构可能持续。盘面下方建议观察60000一线支撑情况。预计LME铜价核心价格区间【7200，7600】美元/吨，沪铜核心价格区间【58000，61000】元/吨。

投资策略：短期宏观变数加剧，价格有一定下行幅度，十一备货订单建议可以逐步建立。
风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。
铝

LME收2124，日涨10。国内库存表现仍尚可，西南减产仍在扩大，维持下去年末的库存会降至50w以内，冶炼利润有重新扩大的需求，且近期成本端近期仍在上涨；国内现货端跌价后成交好转，主要贸易商积极买货贴水有缩小、补库依旧活跃。海外方面，能源价格重返升势，国内进口打开海外现货升水无上涨的迹象，LME的持仓低位，整体看多头入场的迹象仍不明显，短期LME的在2200-2300的定价偏低但仍缺乏做多的驱动。宏观情绪仍不佳，但价格跌至17800附近国内即期约20%的冶炼亏现金，在成本未见下跌的背景下认为短期价格偏低，因冶炼减量幅度较大，预期未来价格仍有上升的空间。

投资策略：单边多头17500-18000/2200-2300可逐步介入，borrow可考虑参与。
风险提示：国内地产需求继续下滑。
铅

隔夜美元下跌金属普遍反弹，伦铅收涨5.2%至1849美元，沪铅上涨0.71%收于14965元。现货端节前备货积极，市场成交明显好转。目前市场整体受海外紧缩周期压制下，金属价格跌至低位后有反复。本周国内受节前补库推动预期大幅去库，且下游旺季周期可延续至十月中旬左右，成本及旺季支撑仍在，我们预期铅价有望低位修复。沪铅波动区间【14700,15200】元，伦铅波动区间【1750,2000】美元

投资策略：价格区间下沿少量买入，国内季节性表现低预期跨市套利暂观望。
风险提示：欧美经济衰退悲观预期冲击。

锌

昨日美元指数略有修正，伦锌出现反弹收回实地，最终收报2910，涨幅2.11%。现货市场，上海市场对10合约升水260-420元/吨；广东市场，现货对11合约升水530-585元/吨，锌价偏弱震荡，贸易商小幅上抬升水，积极出货为主，下游企业锌价下跌，企业积极备库。锌价短暂企稳，但国庆在即，放假期间存在较大不确定性，因而建议头寸了结离场，将风险度降低。

投资策略：锌价震荡下跌，关注2800的支撑，可持有短期头寸。
风险提示：暂无。
镍

‍隔夜市场伦镍低开而后随着美元高位回落，价格反弹，收于22135美元/吨，上涨385美元或上涨1.77%，沪镍11合约夜盘反弹1340元/吨至180730元/吨或上涨0.75%，宏观方面美联储激进加息刺激美元指数创新高，有色金属价格承压。基本面方面，镍金属内部结构性矛盾突出，镍板资源相对偏紧，新能源中间品供给相对充足；而镍铁方面随着不锈钢企业积极复产，钢厂加大对镍铁需求，镍铁暂时性供给偏紧价格回升。后市随着印尼镍铁回流增加叠加新增产能的持续投放，镍铁将重回过剩局面。因此镍价期仍在在镍板资源紧张和宏观悲观情绪间博弈，短期维持伦镍【21000,24000】美元/吨沪镍主力【170000,190000】元/吨核心区间震荡思路，中长期基于供给过剩预期维持价格下破震荡区间判断。操作上区间操作思路，11合约190000元/吨上方逐步建立空头头寸。

投资策略：区间操作思路，震荡区间下沿前期空头获利平仓。
风险提示：印尼产业政策动向，其它重点国际事件，资金逼空风险。
锡

LME锡收于20890美元/吨，涨290美元/吨或1.41%；沪锡夜盘收于181070元/吨，涨1920元/吨或1.07%。锡价反弹主要驱动可能是国内下游刚需的节前备货和低库存格局，但是从终端消费来看，情况难言乐观，终端行业尤其是电子行业并未有明显好转，并且海外消费可能超预期走差，境外库存持续累库。结合近期下游订购进口锡锭陆续到货，可能对未来表消产生拖累，因此价格可能难以有较强势的反弹。

投资策略：暂无。
风险提示：暂无。

本文转载自金瑞期货