十大机构黑色系策略：节前谨慎操作热卷逢低买入为主
编辑：期货玩家老郭浏览：0发布时间：2024-03-19 10:25:54
逻辑：河钢宣钢两座2500立方米高炉分别于9月28日、29日相继停产，届时螺纹钢产线以及盘螺产线将陆续全部停产，月影响建筑钢材产量34万吨左右。现有的2条工业线材产线也将全部停产，据调研河钢宣钢2021年1-7月份累计生产工业线材31.63万吨，预计复产时间2022年6月份，月影响工业线材产量8万吨。据江苏钢协，本轮双控江苏省内钢铁产线受影响面已达七成，10月7日前难以全面恢复，减少钢材供应约300万吨，短期内虽不足以造成市场短缺，但严重冲击了正常的生产和经营秩序。酒钢榆中钢铁拟定于10月10日-12月下半旬对高炉、轧线停产，预计影响建材产量70万吨左右；嘉峪关本部计划停产4座高炉，具体时间待定，11月1号建材轧线全停，预计影响建材产量35万吨；其它品种少量减产，不锈钢正常；四季度预估建材总产量减产105万吨左右。本周唐山地区主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3835元/吨，平均钢坯含税成本4842元/吨，周比上调85元/吨。与9月29日当前普方坯出厂价格5210元/吨相比，钢厂平均毛利润368元/吨，周比下调105元/吨。成材延续之前的高位盘整，两品种走出三连阳，交投重心变化不大，仍在当前横向区间内波动。近期的限电导致多地企业限产停产，一定程度上利多钢价。关注十月份实际需求情况。在节日临近期间，投资者可适当降低仓位。
操作提示：短线观望或偏多对待。
风险因素：政策持续收严(上行风险)；需求实际情况不及预期(下行风险)。
国投安信期货：预计短期铁矿震荡为主 中长期保持下行趋势
澳巴发货保持平稳，铁矿到港量显著回暖。全国能耗双控和限产政策使得铁水产量大幅下滑，未来仍有进一步下滑空间，铁矿供需维持宽松趋势。近期因节前补库，铁矿成交有所好转，但随着钢厂阶段性补库的结束，铁矿进一步反弹的动力有所不足，我们预计短期铁矿震荡为主，中长期保持下行趋势。
大越期货：热卷操作上建议节前最后一日减仓观望为主
1、基本面：当前总体保持供需双弱局面，供应端受环保限产和钢厂检修影响，上周热卷产量处于同期低位且继续小幅下行。需求方面下游制造业受限电影响较大，上周表观消费环比小幅走弱，继续低于同期；中性
2、基差：热卷现货价5780，基差83，现货略升水期货；中性
3、库存：全国33个主要城市库存276.76万吨，环比增加0.07%，同比减少3.01%，偏空。
4、盘面：价格在20日线下方，20日线向上；中性。
5、主力持仓：热卷主力持仓空减；偏空。
6、结论：昨日热卷期货价格全天震荡，价格重心略有上移，现货价格小幅上调，但节前市场预期并未好转，预计本周继续反弹空间不大，操作上建议节前最后一日减仓观望为主。
华泰期货：维持钢价逢低做多的观点不变
整体来看，当前全国钢厂产量受压产及限电的影响继续下降，四季度北方地区又将受到秋冬季错峰生产和冬奥会的影响，供给端大幅下滑的趋势难改。整体下滑幅度大于需求下降程度。近期，成材去库速度呈现加快趋势，部分品种缺规格现象抬头并存进一步加剧的预期。利润端在焦炭和铁矿跷跷板的作用下缓慢上行，整体利润率在20%左右。钢材价格端表现为季节性震荡偏强。受华东地区限电的影响，螺纹的供需矛盾在四季度将持续强于热卷，压产和限电的影响短期难以逆转，且有持续加深的趋势，维持钢价逢低做多的观点不变。
美尔雅期货：双焦高位大幅波动 建议观望
焦炭方面，现货高位持稳，下游钢企提降焦炭，焦企拒绝，成本端仍有支撑；供应端，山东、山西等地限产持续；需求端，受能耗双控、限产限电影响，钢厂铁水产量大幅下滑，对焦炭需求下降；焦炭总库存小幅增加。焦煤方面，国庆临近，山西部分煤矿有关停计划，供应现实紧张延续，但预期增加；下游焦企因限产对焦煤需求下降。双焦目前供给端约束仍存，对盘面形成支撑，需求端因能耗双控、限产趋严下滑，供需缺口有所缓解。双焦呈现出下有支撑、上有需求压制的情形，短期盘面或维持高位震荡走势。策略方面，因高位波动较大，风险加剧，建议暂时观望。
中州期货：铁矿石节日前夕震荡整理
主要逻辑：
1、供给稳中有增偏宽松，到港回升，压港释放转库存，港存品种间分化。澳洲发运1927.4万吨(-26.6)，发中国的比例80.45%(-1.99%)，巴西发运759.3万吨(+24.6)，澳巴发运合计2686.7万吨(-2)，临近季末矿山发运高位。45港到港量2304万吨(+94.3)。在港船舶194条(+17)，随着压港改善将逐步释放成港口库存。点钢网北方六港库存7840.15万吨(+249.17)，中高品粉矿和块矿累库，低品粉矿和球团降库；上周45港库存12857.22万吨(-118.52)，库存将进入累库周期。
2、限产影响铁水产量加速回落，国庆前补库进入尾声，港口成交转弱。上周进口矿周消耗量1870.89万吨(-42.63)，以疏港量推算的铁矿石需求为1972.6万吨(+52.99)
