金融股指，国债期货，美元/在岸人民币，美元指数今日简要分析

金融股指，国债期货，美元/在岸人民币，美元指数今日简要分析

重点推荐品种
金融股指，国债期货，美元/在岸人民币，美元指数
金融股指
股指方面
股指上周五市场放量下跌的走势令投资者大跌眼镜，对投资者心理冲击预计较大。短线资金获利了结，叠加主力资金调整仓位，在一定程度上加剧了市场的压力，从行业涨跌幅及资金流向来看，过去五个交易日，主力资金流向估值较低的周期性板块，电子、医疗医药则大幅流出。不过近几个交易日外部市场出现的剧烈波动以及沽空事件或是市场调整的主要原因。中长期来看，特别是以市净率的角度，估值整体处在历史较低的水平，叠加近来持续释放的利好因素，A股仍是一个重心稳步上移的过程，但周末在，，无明显利好因素出现的情况下，短期内情绪修复仍需一定的时间。目前上证指数处在一个较为关键的位置，但尚未下破，即2440-2733点上升趋势线，以及3288点以来黄金分割线50%（2873）的位置，若下破则需要关注2850点以及2770点支撑。建议IH1912合约短期若反弹2930无果，逢高介入空单，关注2880；此外，中期维持偏多操作的同时，亦可持有IC1912空单进行套利操作。

国债期货
上周周公开市场逆回购利率和LPR先后下调，且公开市场无正逆回购和央票等到期，累计进行3000亿元逆回购操作和500亿元国库现金定存操作，净投放3500亿元，助推国债期货大涨。上周央行操作彰显宽松加码的意图，货币宽松周期正式开启。对央行来说，降低银行负债成本，引导LPR下行，才是更加可持续的手段。当前国债收益率处在年内高位，因国债收益率上行会推高企业债利率，在经济下行压力大需要逆周期调节的大背景下，央行降息有利于10年期国债收益率的走低。但收益率大幅下行存在障碍，一是央行强调坚决不搞大水漫灌，二是通胀上行对利率下降有一定约束。从技术面上看，十年期国债期货上周一周二大涨之后，连续三日窄幅震荡，成交量与持仓量小幅回落，上涨动能有所减弱。我们认为，年内国债期货整体上涨趋势仍然很明显，继续反弹的概率大，料仍维持偏强震荡，在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。



美元/在岸人民币
美元/在岸人民币即期汇率上周五下跌0.15%，收盘报7.0388。央行上周意外下调7天期逆回购利率5个基点，并下调国库现金定存利率以及LPR利率，连续两日向市场大规模投放资金，宽松加码的意图十分明显。央行操作意味着宽松周期正式开启，且重新下调人民币中间价，市场对人民币贬值预期上升。尽管国内金融行业开放，有利于人民币保持坚挺，但人民币升值太多不利于出口，如果中美贸易关系转差，人民币贬值倾向更大。当前中美谈判仍存在变数，叠加央行宽松加码，在岸人民币走贬可能性较大，目标关注7.05一线。

美元指数
美元指数上周五涨0.3%报98.2776，连涨四日，创两周新高，周涨0.28%。上周初因英镑及欧元的上涨，美元一度失守98关口。但随后行情出现反转，美联储不断释放经济形势良好，未来暂缓降息预期的信号，叠加美国近期经济数据表现好于预期，美元指数止跌反涨。此前公布的美国Markit服务业、制造业PMI数据都超过预期，并且高于上月水平；制造业数据触及4月以来最高，11月密歇根大学消费者信心指数也比预期强劲。而英国及欧元区类似的经济数据却较为疲弱，英镑、欧元承压下行。操作上，美元指数持震荡偏多观点。美联储短期内降息的预期较低。而各国央行则开启了新一轮的降息潮，这将使美元获得进一步支撑。脱欧及贸易放缓使英国及欧元区经济难以起色，英镑及欧元短期内无上涨动力。投资者仍需密切关注贸易动向，今日关注美国11月达拉斯联储商业活动指数。

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