华安期货-今日农产品，贵金属，原油等日内操作参考

华安期货-今日农产品，贵金属，原油等日内操作参考

文章来源：华安期货
作者：老郭转载
农产品期货
苹果

【市场分析】:苹果期货窄幅震荡，短线谨防冲高回落。山东栖霞产区整体行情平稳，仍有存货客商收购好货，但比前几日明显减少，以质论价成交，烟台纸袋富士80#起步一二级片红主流价格3.2元/斤左右，80#起步一二级条纹价格在3.50-4.00元/斤；陕西洛川产区好货不多，入库客商明显减少，洛川纸袋80#以上主流价格3.5元/斤。

【投资策略】:日内操作，AP001压力位8060，支撑位7860

红枣

【市场分析】:红枣期货成交持仓下滑，短线面临方向选择。新疆产区新枣陆续下树，采购客商看货采购意愿尚可，农户卖货心态整体较积极，各产区收购价格以枣的品质而价，交易量一般，新疆一级灰枣主流价格在4元/斤。沧州、郑州市场库存枣行情偏稳，加上新枣货源少量上市，致使市场货源供应增加，但下游拿货客商采购热情一般，整体走货速度依旧不快，沧州一级灰枣价格在3.75元/斤左右。

【投资策略】:日内操作，CJ912压力位10750，支撑位10550

棉花棉纱

【市场分析】:受美棉主产区天气不佳忧虑，ICE期价小幅抬升。国内棉花已进入集中收获季，新疆籽棉价格不断上涨，轧花厂加工成本随之抬升，对皮棉现货价有所支撑。但由于下游需求未有明显改善，纱厂采购现货原料仍较为谨慎，预计郑棉短期仍将以偏弱调整为主。

【投资策略】:短线参与

大豆

【市场分析】:市场预期在智利亚太经合会议前，中美关系支撑下，美豆价格有支撑，不过近期中方企业对美豆采购数量不及市场预期，预计美豆将处于震荡；东北部分地区入市收购，但收购价格与市场价格持平，贸易商积极性有限，目前下游采购较为谨慎，多为刚需，豆一或偏弱震荡。

【投资策略】:短线操作

油脂

【市场分析】:近期马来西亚和印尼推广生物柴油使用计划，利多棕榈油消费，棕油价格不断上涨，但四季度我国棕榈油到港量较大，目前库存在回升，建议谨慎追高；近期豆油成交情况较好，油厂挺价意愿较强，且在养殖利润转好的带动下，油厂开机率较高，不过进口大豆后续到港量预计较大，短期维持偏强震荡思路。

【投资策略】:短线操作

豆粕菜粕

【市场分析】:气象预报显示美国中西部天气将会变得晴朗干燥，将加快美豆收获步伐，新作集中上市，而下游因榨利不佳，中美关系下，但总体出口进度偏慢，美豆短期震荡。国内目前大豆、豆粕库存均处于低位，下游养殖利润丰厚，市场对豆粕需求恢复较为乐观。预计豆粕短期将随外盘走势窄幅震荡，长线仍有上行可能。

【投资策略】:短线参与

白糖

【市场分析】:ICE原糖期价反弹，但仍将面临需求疲软及印度下榨季产量反弹等利空因素。国内糖厂开机生产的增加，新糖即将大量供应市场。但现阶段库存整体偏低，受现货价格主导支撑的情况下，郑糖预计仍将偏强走势。

【投资策略】:短线偏多参与

淀粉玉米

【市场分析】:主产区玉米收割进度平均超80%，其中内蒙吉林接近尾声，黑龙江进度明显偏慢，预计新季玉米大规模上市要到明年一季度。受不良天气影响，美国玉米收割进度较去年同期低20个百分点。目前玉米市场处于空档期，港口库存偏低，预期改善推动玉米价格上涨，但由于需求未出现实质性好转，市场主要靠预期支撑，短线行情波动大。玉米继续偏多参与，不追高。

【投资策略】偏多参与。

有色、贵金属

有色金属

【市场分析】:全球市场负面冲击呈现减退趋势，中美关系支撑下以及英国脱欧问题或迎来解决可能。虽然目前经济形势较差，9月份规模以上工业企业利润降幅较大，经济惯性下行可能仍存，但国内积极财政政策已经开始发力，1-9月工业企业利润增长行业增多，需求疲软局面或迎来改善可能；铜铝市场目前供应呈现较为宽松状态，28日嘉能可削减全年铜生产目标，但降幅较小，影响有限。总体而言，主要受宏观形势复苏影响，铜铝价格或将迎来上行可能，但短期内表现仍以震荡为主。

【投资策略】:短期内建议降低仓位，适当布局多单，注意控制风险。

贵金属

【市场分析】:周三晚间COMEX黄金期货收涨0.49%报1498美元/盎司，结束两日连跌走势。美股尾盘拉升，道指收涨逾110点，标普500指数再创收盘新高。油价收跌，美、布两油均创一周新低。美联储宣布降息25个基点，将基准利率范围下调至1.50%-1.75%，为年内第三次降息，符合市场预期。美联储同时还暗示放松政策的举措可能接近停顿。其他五国央行跟随美联储降息。美国商务部发布的数据显示，今年第二季度美国制造业增加值占美国GDP的比重为11%，降至72年来新低。美国第三季度实际GDP年化季环比初值升1.9%，预期1.6%，前值2%。全球经济增速放缓，货币政策宽松，支撑金价。

【投资策略】:中线逢低建多。

金融期货

国债

【市场分析】:国债市场弱势未改，周四国债期货明显收跌，10年期主力合约跌0.32%，盘中最大跌幅0.45%。央行10月30日不开展逆回购操作，当日2000亿元逆回购到期，净回笼2000亿元。Shibor多数上行，隔夜品种下行6.5bp报2.3030%。贸易谈判预期改善，猪价及通胀预期继续走强，每季度应进行的TMFL至今无踪影，债市情绪承压。隔夜美联储宣布降息，美债收益率普降。关注经济滞胀风险和国内货币政策动向。

【投资策略】:短线轻仓，中线可以逢低多。

化工品

天胶

【市场分析】:现货：上海全乳胶11150 (+150)；STR20混合胶10950元/吨（+50）；原料：胶水37.7泰铢/公斤 （+0）；杯胶31.5泰铢/公斤 （+0）；外盘：东京RSS3收173日元/公斤（+2.8），新加坡STR20收130.8美分/公斤（-）；受厄尔尼诺影响，2019-2020年秋冬季气象条件整体偏差，不利于大气污染物扩散，北方地区环保治理严格，整体生产仍将受限。而海外天胶主产区向最大旺产季过渡，11-12月份为国内天胶进口高峰期。综上来看，供需矛盾不减，但胶价处于低位，底部支撑同样较强。短期天胶市场维持震荡态势。

【投资策略】:日内操作，RU2001压力位12050，支撑位11850

PVC

【市场分析】:PVC市场再度下跌。商务部自2019年9月29日起，对原产于美国、韩国、日本和台湾地区的进口PVC不再征收反倾销税。利好部分PVC生产企业近期有检修计划，例如苏州华苏以及河南神马等，供应面有一定支撑；乙烯法企业货源偏紧，且销售良好，个别企业暂时封盘。例如韩华宁波。利空方面电石价格下跌，成本支撑减弱。商家套现意愿较强，部分对实盘有让利，市场成交重心下移；下游制品厂企业接单量不佳，基本仍维持刚需，成交较为平淡；PVC期货2001合约大趋势仍然偏空，利空商家心态。

【投资策略】:区间内高抛低吸

PP

【市场分析】:华东新产能释放的不确定性有所减少，中安装置的试车顺利，11月中旬负荷稳步增大。此外俄罗斯西伯尔货源在11月也将在市面上铺开，供给较为宽松。下游BOPP膜厂开工率回升，但月底部分贸易商为完成计划而出现主动让利，市场成交重心持续走低。预计PP震荡偏弱。

【投资策略】:做空PP2001合约。

塑料

【市场分析】:API原油库存小幅增加，原油弱势回调，成本支撑减弱，月底石化继续以降库存为主，部分出厂价格下跌，外盘窗口逐渐打开，下游工厂补仓意向偏弱，按需采购居多。预计PE震荡偏弱。

【投资策略】:做空L2001合约。

原油

【市场分析】:随着市场预期美国原油库存将增加，且俄罗斯认为扩大减产为时尚早的表态，多头信心受损，油价上行空间受到限制。不过特朗普发表贸易积极言论，预计提前与中国签署第一阶段协议提振了风险情绪。预计国际油价持续震荡。

【投资策略】:暂时观望

尿素

【市场分析】:UR01合约止跌反弹，山东等地尿素市场价格稳定出货，主流成交1720-1740元/吨。节前山东、河南等地受环保影响，多家企业陆续不同程度减量，另山西晋城尿素厂于9月25日起将执行环保限产计划，限产供应减量显著。节后观察各地区供应松绑效应。后市随着尿素产能恢复，关注下游需求也由胶板厂停产开始延伸至复合肥厂。淡季供需矛盾冲击下，尿素市场偏弱概率偏大。

【投资策略】:逢低止盈空单

甲醇

【市场分析】:甲醇期货市场止跌反弹。鲁北地区出厂价格走高30元/吨，目前执行2210元/吨左右。港口甲醇市场报盘整理为主，业者随行就市；传统下游方面需求疲软，厂家多按需采货，接货意向清淡。烯烃方面需求较为稳定。供应方面，前期华北地区停车装置陆续重启，但近期部分装置仍有检修计划；西北地区部分甲醇装置近期也存在检修计划，局部甲醇供应有所减少。后市供应端利好边际效应减弱，谨防继续回落。

【投资策略】:逢高做空

黑色系

黑色金属

【市场分析】:铁矿：后期环保政策预期仍将趋严，多数钢厂补库意愿不高，多以按需采购为主，并维持低库存策略；港口疏港量有所下滑，港口库存已连续三周增库，预计进口矿市场行情震荡偏弱为主。螺纹：多地钢厂出现短期临检，但短期供给难有明显下降；下游日均成交量较上周略有增加，需求整体表现尚可，韧性较足；综合来看，预计国内钢材或延续震荡态势。

【投资策略】:观望

焦煤焦炭

【市场分析】:现货方面：焦煤现货市场运行偏弱，山西低硫主焦煤价格累积下调90-100元/吨；内蒙市场整体心态悲观，观望态势浓厚，贸易商按需采购。焦炭方面，价格提降基本落实50元/吨，吕梁准一焦1630-1700元/吨，一级焦1800元/吨，唐山准一级焦A13，S0.7报1820-1870。库存方面：本周统计沿海港口进口焦煤总库存766增10.5。港口焦炭库存444.8减4.2。全国110家钢厂样本：焦炭库存457.12，减3.31，平均可用天数15.12天，减0.08天；炼焦煤库存886.12，增31.98，平均可用天数17.65天，增0.64天。焦企开工及盈利：全国230家独立焦企：产能利用率74.01%，下降1.06%；全国100家独立焦企样本：产能利用76.99%，下降1.02%。全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况：全国平均吨焦盈利73.26元，较上周下降25.58元。高炉及钢材库存：受天气影响，唐山突击限产一天，唐山高炉开工率小幅下滑。社会钢材库存自高位滑落，首次跌破1000万吨关口。综上，焦煤方面，蒙煤进口受配额限制，通关量有一定下降，但澳煤供应正常，供应端短期给焦煤一定压力。目前看高炉受环保压力大于焦炭，焦炭现货市场提降落定，期货价低位反弹，近期冷空气来袭，北方空气流通好转，焦炭消耗或有一定提升，但处在秋冬季限产政策出台期内，还是要密切关注停限产情况。

【投资策略】:焦煤JM2001：偏空参与； 焦炭J2001 ：轻仓试空。