价格飙升才能重获供需平衡？高盛：不能排除未来油价升至三位数

　高盛集团周五(12月17日)表示，眼下依然不能排除油价在2023年升破每桶100美元的可能性，因预计供应增长速度过于缓慢，无法跟上创纪录的需求。

　　高盛能源研究主管Damien Courvalin称，尽管该行的基本预测是在2022年和2023年布伦特原油有望维持在85美元左右，但油价仍可能会突破三位数，这可能受到两方面因素推动：钻井公司成本受通胀压力不断上升；抑或意外的供应短缺迫使价格飙升至足以破坏需求的水平。

　　这些上行风险解释了为什么高盛在今年油价已经上涨超过40%的情况下，仍然看好其后市前景。该行认为，由于对奥密克戎相关限制措施的不必要担忧，近期油价的抛售过度了。一旦资产管理公司明年重新配置资金，投资者就将在油市逢低买入。

　　“面对强劲的需求，供应显然不足，”Courvalin在一次电话采访中指出，“油价必须走高，才能填补为项目提供资金的较高成本。”

　　Courvalin还表示，最近油价将近10美元的跌幅，相当于人们在为其三个月内每天需求损失500万桶而进行定价，但这很可能是一种过度反应，因为到目前为止，各国政府似乎正在以更多的病毒检测而不是新的封锁，来应对奥密克戎带来的挑战。

　他指出，较长期而言，由于投资者选择支持以ESG为重点的行业，上游成本攀升和融资压力等挑战正在打击石油产量的增长。而鉴于围绕能源转型的不确定性及其对燃料使用的影响，对长周期石油项目的投资也有所下降。

　　Courvalin称，目前市场对汽油、柴油和塑料的需求都已达到了创纪录的水平，预计2022年和2023年相关消费量将进一步创下新高。此外，尽管由于新冠肺炎相关的旅行限制，航空燃油的需求增长目前相对滞后，但随着边境重新开放，一些被压抑的旅行需求可能会重现。

　　强劲的政府资本支出料将支撑需求，这既是为了支持疫情后的经济复苏，也是为了资助应对气候变化所需的能源转型。对收入不平等的日益重视也将支持商品，因为穷人往往会在商品和能源上耗费更多的收入。

　　他预计，如果供应迟迟无法跟上，而市场已经需要破坏需求才能重新达到平衡，那么油价就可能会升至每桶110美元。