美联储加息日期2022北京时间

2022年9月22日，中国北京时间周四凌晨2点，美东当地时间还是9月21日，美联储正式宣布再次加息75个基点，结合前期的一系列美联储的预期管理，美国本土的资产和金融市场表现和美联储对外态度的氛围烘托，此次加息，普遍被认为这是美联储在货币政策上押上重注的一次“豪赌”。

从政策声明和鲍威尔讲话的细节看，传递大幅加息信号，自己唱空自己，美联储押上了一切。

美东当地时间9月21日，美国联邦公开市场委员会（FOMC）公布最新利率决议，将基准利率上调75个基点至3.00%至3.25%之间，符合市场预期。

这是美联储今年以来第五次加息，也是连续第三次加息75个基点，创1981年以来的最大密集加息幅度。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，为了将通胀率拉回2%并保持稳定，将致力于提高利率并将利率保持在高位，直到通胀率下降。他表示，根据历史记录，不能过早放松政策。

美联储宣布加息后，美股走势反复，尾盘再度下挫，道指收跌1.7%，纳指收跌1.79%，标普500指数收跌1.71%。

比特币下跌0.28%至18918.08美元，以太坊下跌2.16%，至1313.67美元。

受美联储持续快速加息的影响，美元指数创下20年新高，两年期美债收益率触及2007年以来最高（2年期美债收益率升至4％上方，为2007年以来首次突破这一关口。），10年期美债收益率触及2011年以来最高。

和美元指数新高对应的，是欧元下滑至20年低点。

目前美国多期限的国债收益率已经倒挂，9月21日，美国5年、30年期国债收益率曲线倒挂21个基点，幅度是2000年以来最大。美国2年期和10年期国债收益率曲线继续倒挂，利差为负50个基点。长短期国债收益率倒挂一般是经济衰退的前兆。

值得注意的是，9月22日，人民币汇率离岸价破了7.10，在岸价达到了7.095。

图片来源：网络

这篇文章，将基于动向，结合现实，对美联储的加息动向，进行专题分析和深入解读。

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美联储预期之内的一次加息，为何会出现如此大的市场反应？该如何解读？

美联储自今年3月起开始本轮加息周期，在今年3月、5月、6月、7月分别加息25、50、75、75个基点，四次累计加息225个基点，创下41年来最快加息纪录

此次加息后，美国基金利率目标区间到3%至3.25%之间，利率水平升至2008年以来新高。

75个基点的加息早已在市场的意料之中，加息本身已经没有什么“看点”，市场真正关注的是此次加息后美联储的态度和终点利率。

客观来说，9月份美联储加息75个基点这个事，属于符合市场预期，兑现前期美联储预期管理和信号释放的正常操作。

那么，美联储的态度和终点利率预测情况怎么样呢？

首先是美联储的现任主席鲍威尔，其实从8月底的全球央行行长会议（杰克逊霍尔全球央行年会）开始，就已经有很明显的风格切换，那就是强硬鹰派。

在美联储议息会议结束并公布议息决议后，美联储主席鲍威尔召开记者会。在记者会上，他集中谈到当前的通胀、美联储政策路径、美国劳动力市场和房价等议题。

鲍威尔的态度一如最近的表现，十分强硬！

关于通胀：他表示，将致力于提高利率并将利率保持在高位，直到通胀率下降。根据历史记录，不能过早放松政策。尽管在某个时候放慢加息步伐是合适的，但美联储将“坚持下去，直到工作完成”。

话里话外的意思就是，通胀不下降到2%，美联储的货币政策不会放松。

尽管市场都在警告鲍威尔，继续加息美国经济衰退的风险越来越大。

鲍威尔表示，管不了那么多，降低通胀是唯一的目标

无法预知这一过程是否会导致经济衰退，以及衰退将有多严重。鲍威尔表示，我们必须控制住通胀，我也希望有一种无痛的办法，但可惜现实并没有。利率上升、成长放缓和劳动力市场走软对于民众来说是痛苦的，但总比控制不住通胀，将来被迫再回到加息轨道要好。

关于房价：相比经济的衰退，这次鲍威尔重点点名了美国的房地产市场：

在经历了一段“炙手可热”的房价上涨后，美国房地产市场可能会经历一次调整。“住房市场存在很大的失衡，房价以不可持续的速度上涨。” 鲍威尔说，“从长远来看，我们需要的是供需更好地协调一致，这样房价才能以合理的速度上涨，人们可以再次买得起房子。在房地产市场上，我们可能必须经历一次调整才能回到那个地方。”

划重点：美国房地产市场可能会经历一次调整。

关于政策路径：

鲍威尔称，美联储坚定承诺将美国通胀压低至2%，美联储有诸多政策工具来恢复物价稳定性。

在记者会上，鲍威尔多次表达控制通胀的决心。鲍威尔称，更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳动力市场都对公众不利，但都比不上没有恢复价格稳定那么痛苦。

关于当前政策，鲍威尔强调，正在将政策调整到足够限制经济增长的水平。他说：美联储寻求回归针对美国经济具有有效限制性的政策利率。当前利率水平的限制性作用是历史上最低的。他强调，美联储的政策路径将足以恢复物价稳定性。

鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称，美联储2022年还将加息100—125个基点。

关于市场担忧的美联储缩表，鲍威尔称，不考虑迅速出售美联储资产负债表里的抵押贷款支持证券（MBS）。

此外，他重申“在某些时间节点”放慢加息速度将是适宜的：加息幅度将取决于未来数据。可能会在某个时间节点放慢加息速度，以评估加息/紧缩政策的影响。将逐次在FOMC货币政策会议上作出政策决定，历史经验表明，我们需要对超前降息保持警惕。

经济衰退也不管，房地产暴雷也不管，这才是本次加息最重要的看点：美联储铁了心要通过加息对抗通胀，保住美元霸权地位。

鲍威尔该干的已经干了，态度也摆在那，目前更值得关注的是美联储对点阵图及终端利率（联邦基金利率的峰值）预测。

华尔街预测，终端利率上移至4.25%-4.5%区间。

在美联储的强硬鹰派态度之下，显而易见的是，强美元的周期会得到延续，全球美元结算环境中的流动性持续收紧，全球资产市场中的各路资本会因为利差的持续加大诱惑，而出现逃逸。

美元的全球冲击，愈演愈烈。

2

从本质看到关键：美联储鹰派加息，将如何影响全球和中国的经济？

美国的美元，世界的问题。

从2022年3月份以来，几经波折和试探，一路过来，种种迹象和表现都在表明一个明显的趋势现实：美联储不会很快结束这一轮加息。

鲍威尔都承认，随着利率继续上升，经济增长可能放缓，劳动力市场可能走软。

但是依然坚持要加息，大有一副不顾国内经济衰退风险都要和通胀死磕到底，维护美元霸权的态度。

这一次最新的9月份加息，将给全球和中国的经济带来哪些影响？

1，3月、5月、6月、7月累计加息225个基点，创下了41年来最快的加息纪录。加上本次加息75个基点，美国的基准利率已经达到3%-3.25%。这个水平已经不低了，要知道疫情期间，美国基准利率长期保持在零附近。

实际上，现在美国的基准利率，已经高于中国的银行间拆借成本了（上海银行间同业拆放利率 (Shibor)是1.9960%左右，美国基准利率已经明显高于上海银行间同业拆放利率。）

理论上，发达国家的资金成本要低于发展中国家，但是现在出现了倒挂。

现实中，就会给发展中国家，新兴市场国家造成现实的资金持续流出压力。

美联储加息，本质上是向所有美元结算体系里面的国家和经济体，输出通胀。

2，美国的此次通胀冲击，不是纯粹的货币超发泛滥所导致的，更重要的还有三个原因：

在全球石油结算贸易市场中，美元结算的比例下降；

美国对能源的定价权力因为逆全球化和俄乌冲突而被明显削弱；

依然在持续的俄乌冲突加大了全球能源的价格上行动力；

本质上是一个结构性问题，而定然无法简单通过货币政策就能实现完全解决。

短期激进暴力加息可能会有一定的效果，但是必然有限，复盘6-9月美国通胀情况就很明显，几轮加息下来，通胀依然在8%以上运行。

利率高于通胀，才有可能真正解决通胀，这是理论上的，问题是，美国当前债台高筑的情况下，能够挺到货币政策压制通胀的到来吗？

加息抗通胀，紧缩压需求，美国国内的资产市场和金融市场，一场持续熊市所需要的所有外部条件都具备了。

3，美元加息，不存在刻意剪全世界羊毛等阴谋论，但美联储加息确确实实会给全球金融市场带来动荡。

关联美元贸易环境，依赖美元结算程度越深的国家，面对美元加息，基本上只能采用跟随策略，来稳定住汇率，同步加息。

加息抑制需求，紧缩消灭流动性，结果呢？

金融市场和资产领域是流动性支撑的，美元加息不止，全球金融市场和资产价格，必然需要承受失去流动性支撑的艰难时刻。

按照美国加息持续的趋势来看，加息周期之内，全球资本市场垃圾时间是必然。

中国也不例外。

4，美联储加息人民币会面临比较大的贬值压力，近期人民币汇率对美元已经破“7”了，接下来估计还有下跌空间。

人民币在美元加息周期缓慢贬值是好事，一方面，投机资本要追逐利差实现套现离场，因为贬值，就提前被锁定住了一部分利润，需要用更多的人民币去换成美元；

另一方面，利好出口，这个不用多说。

理性看待人民币的缓慢贬值，稳定贬值。

5，美元加息，全球主流是跟随紧缩，加息收紧，对应的就是消费和需求的抑制。

这对以出口为主的国家，会造成贸易收缩的持续压力。

对于中国而言，同样需要警惕接下来对外贸易的需求收紧冲击。

从全球通胀，到全球紧缩，美联储的加息动作和趋势已经决定了一条清晰的主线。

美国是否能够抗住紧缩下的衰退风险和经济压力，那是美国的事情，关键是，全新一轮的全球紧缩对应的经济收缩压力，将成为后续全球经济，包括中国在内所有国家，都需要去面对和应对的现实情况。

利空金融市场，利空资产领域。

3

趋势预判和节点分析：值得关注的“空窗期”和后续美联储的两条可能路线

其实当下的美联储，包括美国国家政府，是在顶着经济衰退的风险，国内劳动力市场萎缩的压力，甚至是核心资产领域的价值崩盘威胁，选择加息对抗直接冲击美元霸权地位的通胀问题。

接下来怎么走，有两个关键的看点：

第一，10月份是一个关键的空窗期，也可以看作是美联储对通胀影响的重要研判和观察期，这个月按照美联储议程，没有会议和政策调整计划。

关键的两个观察点，不在美国经济如何，一个是俄乌冲突走向和全球能源行情；

另一个就是中美关系以及双边经济合作往来上的走向。

第二，从美国的角度来看，经济压力现实存在，国内各方利益纠葛复杂，不同的资本集团之间的利益博弈和争斗对美国政府以及美联储造成的影响不容忽视。

要么，就是顶住压力，形成共识，将加息进行到底，甚至还有可能变本加厉；

要么，就是顶不住压力，变鹰为鸽，11月份，或者12月份货币政策发生转向，也有可能。

逻辑就是这么一个逻辑，将所有的可能例举出来，以及对应的影响提前做好各方面准备。

以逸待劳，用理性取代利益预期。并不复杂。美国不惜一切代价降低通胀，让很多个国家和经济体就成为了不惜一切代价中的“代价”，而让美国用自己的经济和货币霸权作为代价，从来不是美国的选项和考虑范围。

别忘了，美联储的标志上面可是嗜血的秃鹫。

看懂这个原则，其实思路就顺了。

写在最后：

中国短期受到影响在所难免，但是中长期趋势向好的势头值得期待

值得注意的是，2022年9月的第三周，是全球央行周。

在这一周，全球多国央行开启或加速加息进程。

本周除了美联储加息外，9月20日，瑞典央行意外加息100个基点，为近30年来最激进的紧缩举措，瑞典央行上一次单次加息100个基点还要追溯到1992年11月。

中国央行将如何行动？

此前，中国央行在8月下旬进行了今年第三次降息，超出市场预期。

很现实，人民币汇率因为错位的货币政策，会承受压力。

仅仅从经济的角度出发，毫无疑问，中国国家正在面临着“保对外汇率，还是保国内经济”的关键选择关头。

而从中国国内金融和经济的现实情况来看，小孩子才做选择，成年人都要！

一方面，是汇率市场积极应对，想方设法稳住汇率，至少也要在能够承受的范围内缓慢贬值，要实现这样的效果，必然会对国内货币政策的施展，形成一定的遏制，放不开手脚。

另一方面，中国国内经济环境也迎来了宽松和低成本的全面政策友好环境，但是不能看表面，实际上在很多信用端口，依然卡得很紧，这是一种克制的市场纾困做法，并不是完全彻底的放开和经济刺激。

这是国家级别，经济体级别的世纪博弈，堪称神仙打架，对于短期而言，对外保持优势，对内追求稳定，是中国国家层面必然的选择。

简单来说，这并不容易，事实上就是一种“戴着镣铐跳舞”的两难境地。

而美联储加息必然导致的强美元周期，以及利差现实存在对资本的引导和潮汐效应现实存在。

所以，短期内，特别是美联储货币政策没有发生实质性转向以前，对于中国对外经济和国内经济而言，必然会有持续影响，现实遏制这样的负面冲击。

但是中长期来看，美国经济没有中国的帮助下，或者不通过战争这样的极限手段实现转移，那么注定无法得到真正的解决，无非就是爆发的形式不同而已：

不是在通胀的冲击下债务暴雷，霸权瓦解；

就是在衰退的趋势下进入萧条，经济崩溃；

不管什么结果，对于中国而言都是好结果：只要外部的遏制和限制消失，那么中国的经济实现放开手脚的复苏和发展才能拉满效率，而中国的崛起，才能真正实现。

这就是耐力比拼，没什么复杂的，论耐力，谁又比得过5000年历史文化传承的中国和勤劳奋斗基因深入血脉的中华儿女呢？

没有什么中国“赢麻了”这样的爽文论调，短期国内经济放不开手脚，有所局限，是必然现实，该过苦日子要有所觉悟。但是中长期看好，坚定押注自己的国家和国运，不是觉悟，而是必然。

11月份，是继续熬，还是出现转机，就很清晰了。

以上，就是对美联储最新的加息动向，进行的专题解读和相关分析，和各位朋友们，进行一个分享。

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