发改委加快推进煤炭优质产能释放 行业价值有大幅重估空间？
编辑：期货玩家老郭浏览：0发布时间：2024-03-18 17:32:53
7月27日，受发改委加快推进煤炭优质产能释放消息影响，煤炭板块大幅高开，截至发稿，兖州煤业涨停，天地科技、晋控煤业、山西焦煤等多股纷纷跟涨。
国家发展改革委近日发布关于做好2021年能源迎峰度夏工作的通知。通知提出，加快推进煤炭优质产能释放。各产煤地区要组织指导煤炭生产企业在确保安全的前提下科学组织生产，保障稳定生产；晋陕蒙等重点产煤地区要带头落实增产增供责任，加快释放优质产能。
进入夏季用电高峰后，沿海八省电厂动力煤库存持续下降，截至7.22日降至2432万吨，规模均持续创新低；统计样本钢厂焦煤库存环比下降4%，规模创新低，钢厂开工率已经开始回升。
国泰君安认为，煤炭行业供给变革的推动来自供给侧改革与碳中和，产能进入向下周期，供需缺口抬高煤价中枢，远期盈利高位震荡，从资产(采矿权)及盈利(DCF)角度，行业价值有大幅重估空间。
作为最上游资源品，大宗品普涨背景下，煤炭板块由于更高的经营杠杆，盈利弹性更大，国泰君安测算板块Q2盈利环比增速超45%(不含中国神华)，中报增速同比翻倍，低长协、煤种更稀缺的公司盈利具备更高弹性。随着煤炭价格进一步超预期，市场将逐渐认为行业全年盈利高点并不仅仅停留在Q2，行业盈利预期将进一步上移。
国盛证券指出，当前我国已进入夏季用煤高峰期，终端采购需求持续释放，但上周强降雨下产地供应不及预期，动煤现货缺口有扩大趋势，煤价短期向上驱动较强，虽然偶有政策扰动，但均无法解决当下供需矛盾，且对市场影响已越来越弱。煤炭板块在煤价再次向上以及二季度业绩高增的带动下，将迎来绝佳投资机会。看好煤炭销售结构中长协占比偏低、附带化工业务、业绩弹性大的低估值标的。
高盛发布研究报告认为，在强劲的需求、持续的供应中断和进口停滞的推动下，国内煤炭市场的供应平衡比预期紧张，预计2021年-2022年供应紧张的情况将继续，导致煤炭价格高于预期。不过，该行对长期煤炭前景预测仍然保持不变，预计到2025年中国的煤炭需求将收缩3%，到2030年年收缩18%。
